期货吧 关注：1,292,982贴子：4,896,267
不感兴趣
开通SVIP免广告
去年9月，我们突然袭击，甩开亲美派直接开会拉了快牛，让亲美派上车不及，他们不满要我们倒车接人，在我们外访后各种打压搞鬼，削光各种小丑乱跳说什么3000点言论，最后快牛真成疯牛，然后震荡到今天
今年6月，我们和亲美派和懂王都做好交易，对内同意瑞士关税停战，以此说动亲美派去帮懂王搞定美联储，兔鹰在5月瑞士谈判时候，就敲定6月一起降息降准的设计了
这次亲美派早已上车，吃最大块的肉，不会再有倒车接人的事了，6月中下旬股市能牛起来，只要懂王不再搞幺蛾子，但这个牛能否持续，就看内部亲美派搞不搞幺蛾子了
政治是妥协的游戏
去年9月的教训，让我们今年6月妥协了一部分
————
看看6月18/19美联储降息，我们这边的政策力度。希望如岱岱说的一样，再拉一轮。可以在6月18号美联储议息会议之前，埋伏点股指期权和商品的看涨期权看看效果。
今年6月，我们和亲美派和懂王都做好交易，对内同意瑞士关税停战，以此说动亲美派去帮懂王搞定美联储，兔鹰在5月瑞士谈判时候，就敲定6月一起降息降准的设计了
这次亲美派早已上车，吃最大块的肉，不会再有倒车接人的事了，6月中下旬股市能牛起来，只要懂王不再搞幺蛾子，但这个牛能否持续，就看内部亲美派搞不搞幺蛾子了
政治是妥协的游戏
去年9月的教训，让我们今年6月妥协了一部分
————
看看6月18/19美联储降息，我们这边的政策力度。希望如岱岱说的一样，再拉一轮。可以在6月18号美联储议息会议之前，埋伏点股指期权和商品的看涨期权看看效果。
21:14
<微博正文...
睿酱很调皮
25-5-31 00:19 来自HUAWEI P50 Pro发布于 江西
端午安康，收到很多私信，归根到底两粕确实不是那种对散户特别友好的品种，磨蹭是主旋律，不流畅是他刻在骨子里的基因。
这段时间，两粕在交易什么?至少供需面不是主导。你可以顺着行情强行去用供需解释，比如外围贴水持稳，比如价值处于低洼，比如阿根廷下了三天暴雨等等等。但这些在真实的供需面前都略显牵强。盘子最近说白了还是资金面在主导，这段时间老外的反手是主要力量，虽然从去年三季度以来老外的操盘就已经跌落神坛。市场还存在大量油粕比、内外套、甚至工/农商品对冲头寸的博弈。那么试图单方面的去解释某一个品种某一个阶段的表现，就可能有失偏颇，很多时候得结合起来看。单纯供需面，粕其实还是那个粕，美豆也还是那个美豆。这些天发生的一些事情，巴西DDGS之于菜粕也好，生猪控产至于豆粕也罢，其实影响都并非只是停留纸面，而是真的会影响短中期的供需格局的大事件。而当下国内现货市场已经出现的崩盘苗头，以及接下来极度不对等的供需体量也都是明牌。这些东西虽然正在被无视，但绝对不是一句话就能翻篇的东西，这还只是个开始而已。
至于外围市场，6月将至，美豆播种接近结束，大部分豆子已经迈入生长季，十年最快的播种进度赶上了接下来三周将会惠及全产区的有利降雨，而南美那头巴西和阿根廷也不会停下出口的脚步，至少美豆是没有任何炒头的。
所以，索性让子弹多飞一会儿，看看6月会发生些什么吧。
华宝量化对冲混合Cof000754
转发评论赞
<微博正文...
睿酱很调皮
25-5-31 00:19 来自HUAWEI P50 Pro发布于 江西
端午安康，收到很多私信，归根到底两粕确实不是那种对散户特别友好的品种，磨蹭是主旋律，不流畅是他刻在骨子里的基因。
这段时间，两粕在交易什么?至少供需面不是主导。你可以顺着行情强行去用供需解释，比如外围贴水持稳，比如价值处于低洼，比如阿根廷下了三天暴雨等等等。但这些在真实的供需面前都略显牵强。盘子最近说白了还是资金面在主导，这段时间老外的反手是主要力量，虽然从去年三季度以来老外的操盘就已经跌落神坛。市场还存在大量油粕比、内外套、甚至工/农商品对冲头寸的博弈。那么试图单方面的去解释某一个品种某一个阶段的表现，就可能有失偏颇，很多时候得结合起来看。单纯供需面，粕其实还是那个粕，美豆也还是那个美豆。这些天发生的一些事情，巴西DDGS之于菜粕也好，生猪控产至于豆粕也罢，其实影响都并非只是停留纸面，而是真的会影响短中期的供需格局的大事件。而当下国内现货市场已经出现的崩盘苗头，以及接下来极度不对等的供需体量也都是明牌。这些东西虽然正在被无视，但绝对不是一句话就能翻篇的东西，这还只是个开始而已。
至于外围市场，6月将至，美豆播种接近结束，大部分豆子已经迈入生长季，十年最快的播种进度赶上了接下来三周将会惠及全产区的有利降雨，而南美那头巴西和阿根廷也不会停下出口的脚步，至少美豆是没有任何炒头的。
所以，索性让子弹多飞一会儿，看看6月会发生些什么吧。
华宝量化对冲混合Cof000754
转发评论赞
不感兴趣
开通SVIP免广告
期货加速下跌，倒逼产能加速清退
在碳酸锂期货价格跌破小厂生产成本的情况下，小厂难以通过常规生产套利，而大厂可利用成本优势加速行业洗牌。以下是具体策略和逻辑链条：
一、小厂的困境与有限应对（成本8万 vs 期货价6万）
1. 生产即亏损的困局
直接亏损：以6万元/吨卖出产品，每吨净亏2万元（8万成本-6万售价）。
现金流耗尽：若小厂月产能1000吨，每月现金流损失达2000万元，3个月即面临6000万缺口
2. 伪套利：饮鸩止渴的期货操作
反向套保陷阱：
错误策略：在期货市场做多（赌价格上涨），若价格继续跌至5万，追加保证金可能压垮资金链。
数据佐证：2023年碳酸锂期货下跌周期中，15%中小厂商因期货投机爆仓。
原料端套利失效：
理论路径：低价采购6万元/吨碳酸锂，加工成7万元/吨的电池级产品。
现实障碍：电池级产品溢价已随期货下跌收窄（2023年Q4溢价从2万/吨缩至0.5万/吨）
3. 唯一生存路径：产能冻结
止损公式：当市价P < 可变成本V（约6.5万/吨）时，停产亏损=固定成本F；继续生产亏损=（P - V）*Q + F。
案例：2023年江西锂云母厂商在碳酸锂跌破18万/吨时集体停产（V=15万/吨，F=3万/吨）。
二、大厂的剿杀策略（成本4万 vs 期货价6万）
1. 价格压制：延长亏损周期
动态定价模型：大厂设定售价P=Max(小厂现金成本V, 大厂目标利润率)。
示例：大厂将售价压至6万/吨（自身仍有33%毛利），但超过小厂现金成本5.5万/吨，迫使其持续失血。
历史对照：2019年淡水河谷在铁矿石市场将价格压制在65美元/吨（自身成本30美元），导致高成本矿商破产。
2. 期货市场放大恐慌
集中抛储做空：
操作：大厂在期货市场卖出3个月合约，同时抛售20万吨现货库存（占月消费量40%），制造过剩预期。
效果：期货价格从6万/吨跌至5万/吨，触发小厂套保盘强平
展期收益收割：
手法：利用近月合约贴水结构（Contango），持续做空近月、做多远月，每吨滚动套利3000元。
案例：2020年原油宝事件中，Contango结构导致多头穿仓。
3. 供应链釜底抽薪
长协客户绑定：
条款设计：与宁德时代等客户签5年期长协，约定价格=Min(期货月均价, 6.5万/吨)，锁定60%市场份额。
后果：小厂剩余市场需求碎片化，加工成本上升15%。
原材料垄断：
垂直控制：收购非洲锂矿（如Manono项目），要求承购方不得转售精矿给小厂。
数据：2023年赣锋锂业控制全球18%锂资源，二线厂商采购成本增加20%。
三、行业出清的时间线推演
阶段 大厂动作 小厂生存状态 产能变化
第1个月 期货主力合约持仓量增加50% 开工率降至70%，现金流-2000万/月 行业总产能下降5%
第3个月 现货抛售20万吨，价格跌至5.5万/吨 50%小厂触及债务违约条款 停产产能达30%
第6个月 启动澳洲Greenbushes矿扩产（+8万吨） 银行抽贷比例达60% 行业CR5从55%提升至75%
第12个月 收购破产小厂设备（折价40%） 仅剩10%小厂靠政府补贴维持 总产能减少40%
四、关键结论
小厂无法真正套利：在期货价持续低于生产成本的周期中，任何操作都只能延缓而非逆转倒闭趋势。
大厂的剿杀公式：利润安全垫（(6万-4万)/4万=50%）支撑长期价格战，直至小厂负债率突破90%临界点。
行业重构定律：当大厂成本差超过30%（(8-4)/8=50%），12个月内必然完成产能出清，最终形成寡头定价格局。
在碳酸锂期货价格跌破小厂生产成本的情况下，小厂难以通过常规生产套利，而大厂可利用成本优势加速行业洗牌。以下是具体策略和逻辑链条：
一、小厂的困境与有限应对（成本8万 vs 期货价6万）
1. 生产即亏损的困局
直接亏损：以6万元/吨卖出产品，每吨净亏2万元（8万成本-6万售价）。
现金流耗尽：若小厂月产能1000吨，每月现金流损失达2000万元，3个月即面临6000万缺口
2. 伪套利：饮鸩止渴的期货操作
反向套保陷阱：
错误策略：在期货市场做多（赌价格上涨），若价格继续跌至5万，追加保证金可能压垮资金链。
数据佐证：2023年碳酸锂期货下跌周期中，15%中小厂商因期货投机爆仓。
原料端套利失效：
理论路径：低价采购6万元/吨碳酸锂，加工成7万元/吨的电池级产品。
现实障碍：电池级产品溢价已随期货下跌收窄（2023年Q4溢价从2万/吨缩至0.5万/吨）
3. 唯一生存路径：产能冻结
止损公式：当市价P < 可变成本V（约6.5万/吨）时，停产亏损=固定成本F；继续生产亏损=（P - V）*Q + F。
案例：2023年江西锂云母厂商在碳酸锂跌破18万/吨时集体停产（V=15万/吨，F=3万/吨）。
二、大厂的剿杀策略（成本4万 vs 期货价6万）
1. 价格压制：延长亏损周期
动态定价模型：大厂设定售价P=Max(小厂现金成本V, 大厂目标利润率)。
示例：大厂将售价压至6万/吨（自身仍有33%毛利），但超过小厂现金成本5.5万/吨，迫使其持续失血。
历史对照：2019年淡水河谷在铁矿石市场将价格压制在65美元/吨（自身成本30美元），导致高成本矿商破产。
2. 期货市场放大恐慌
集中抛储做空：
操作：大厂在期货市场卖出3个月合约，同时抛售20万吨现货库存（占月消费量40%），制造过剩预期。
效果：期货价格从6万/吨跌至5万/吨，触发小厂套保盘强平
展期收益收割：
手法：利用近月合约贴水结构（Contango），持续做空近月、做多远月，每吨滚动套利3000元。
案例：2020年原油宝事件中，Contango结构导致多头穿仓。
3. 供应链釜底抽薪
长协客户绑定：
条款设计：与宁德时代等客户签5年期长协，约定价格=Min(期货月均价, 6.5万/吨)，锁定60%市场份额。
后果：小厂剩余市场需求碎片化，加工成本上升15%。
原材料垄断：
垂直控制：收购非洲锂矿（如Manono项目），要求承购方不得转售精矿给小厂。
数据：2023年赣锋锂业控制全球18%锂资源，二线厂商采购成本增加20%。
三、行业出清的时间线推演
阶段 大厂动作 小厂生存状态 产能变化
第1个月 期货主力合约持仓量增加50% 开工率降至70%，现金流-2000万/月 行业总产能下降5%
第3个月 现货抛售20万吨，价格跌至5.5万/吨 50%小厂触及债务违约条款 停产产能达30%
第6个月 启动澳洲Greenbushes矿扩产（+8万吨） 银行抽贷比例达60% 行业CR5从55%提升至75%
第12个月 收购破产小厂设备（折价40%） 仅剩10%小厂靠政府补贴维持 总产能减少40%
四、关键结论
小厂无法真正套利：在期货价持续低于生产成本的周期中，任何操作都只能延缓而非逆转倒闭趋势。
大厂的剿杀公式：利润安全垫（(6万-4万)/4万=50%）支撑长期价格战，直至小厂负债率突破90%临界点。
行业重构定律：当大厂成本差超过30%（(8-4)/8=50%），12个月内必然完成产能出清，最终形成寡头定价格局。
同时，全球战乱，也会给一些商品带来巨大机遇，注意前瞻，注意分别。
最后，全球乱局，禁止采用期货交易，遇到可能的机会，将只允许采用期权工具进行捕猎。
期货潜在风险可以无限高，远不如期权（只允许参与买入期权！坚决不允许参与占小便宜吃大亏的卖方期权！无论看涨还是看跌，都只允许作为期权买方！！)对于风险容易控制，反过来，从今年前面的交易看，期权可以用更低的整体风险，更低的手续费用，获取更大的仓位，以及更大的潜在回报。
所以，下半年交易将继续围绕期权进行，另外，两点：
1.从过去半年多对于新时代的摸索看，自己对于产业基本面可以持续跟踪理解的圈内，新/次新品种，明显可以提供新时代绝大多数回报，别人不说，只说自己。
所以后续交易，将彻底聚焦自己设定的圈内有限品种进行。对于圈外，只保留三块，且采用挑选，间歇型交易，感觉有机会才允许轻仓参与，感觉机会不明，就彻底扔一边去。
A。外盘定价的四个品种，黄金，原油，铜，以及豆粕。
b，退役的几个原有圈外品种。鸡蛋，生猪，苹果，花生，红枣这种。
C，散户重仓参与品种的反向交易，比如最近几个月散户特别喜欢做多的玻璃，纯碱，pvc等。
其余的圈外，完全别操心了，它们爱干嘛干嘛去。
最后，全球乱局，禁止采用期货交易，遇到可能的机会，将只允许采用期权工具进行捕猎。
期货潜在风险可以无限高，远不如期权（只允许参与买入期权！坚决不允许参与占小便宜吃大亏的卖方期权！无论看涨还是看跌，都只允许作为期权买方！！)对于风险容易控制，反过来，从今年前面的交易看，期权可以用更低的整体风险，更低的手续费用，获取更大的仓位，以及更大的潜在回报。
所以，下半年交易将继续围绕期权进行，另外，两点：
1.从过去半年多对于新时代的摸索看，自己对于产业基本面可以持续跟踪理解的圈内，新/次新品种，明显可以提供新时代绝大多数回报，别人不说，只说自己。
所以后续交易，将彻底聚焦自己设定的圈内有限品种进行。对于圈外，只保留三块，且采用挑选，间歇型交易，感觉有机会才允许轻仓参与，感觉机会不明，就彻底扔一边去。
A。外盘定价的四个品种，黄金，原油，铜，以及豆粕。
b，退役的几个原有圈外品种。鸡蛋，生猪，苹果，花生，红枣这种。
C，散户重仓参与品种的反向交易，比如最近几个月散户特别喜欢做多的玻璃，纯碱，pvc等。
其余的圈外，完全别操心了，它们爱干嘛干嘛去。
2.期权，
期权是解决新时代交易的关键工具，做的越多越感觉，其在新时代的核心地位。期权是个崭新的工具，可以类比股市与期货，其是全新升级。股市是小学，而期货是中学，那么期权就是大学。层层相扣，逐步升级。
自己对于期权仍处于不断学习与探索阶段，所以平时不忙时还是需要多关注下这方面的资讯与问题。从过去半年交易情况看，期权的入门，应该已经入门了，但更深度的研究和使用，仍需要进一步加强。现在明显仍处于经验积累期，那么下半年的交易，在考虑目标品种的同时，也需要多考虑下期权工具怎么利用起来性价比会更好，持续的低风险，稳定回报是自己的目标，既然期权提供了这种工具，那么就尽量想办法用好。
以上，是下半年的主要工作。
对于新时代，对于期权，都有很长的路要走，所以平时对于交易的重要资讯保存，以及思路整理（包括预判，行动与反思），仍会持续在帖子内更新，如果这边不行，就找下一个新地方去。
万事开头难。对于新时代，最难的阶段确认已经过去了。后续会继续拓展河道，继续前进。
期权是解决新时代交易的关键工具，做的越多越感觉，其在新时代的核心地位。期权是个崭新的工具，可以类比股市与期货，其是全新升级。股市是小学，而期货是中学，那么期权就是大学。层层相扣，逐步升级。
自己对于期权仍处于不断学习与探索阶段，所以平时不忙时还是需要多关注下这方面的资讯与问题。从过去半年交易情况看，期权的入门，应该已经入门了，但更深度的研究和使用，仍需要进一步加强。现在明显仍处于经验积累期，那么下半年的交易，在考虑目标品种的同时，也需要多考虑下期权工具怎么利用起来性价比会更好，持续的低风险，稳定回报是自己的目标，既然期权提供了这种工具，那么就尽量想办法用好。
以上，是下半年的主要工作。
对于新时代，对于期权，都有很长的路要走，所以平时对于交易的重要资讯保存，以及思路整理（包括预判，行动与反思），仍会持续在帖子内更新，如果这边不行，就找下一个新地方去。
万事开头难。对于新时代，最难的阶段确认已经过去了。后续会继续拓展河道，继续前进。
不感兴趣
开通SVIP免广告
