2024-10-9
对很多昨天开盘买的人来说昨天高开低走和今天低开低走够他喝一壶了。之前复盘2015年下跌走势的时候估计回调会到一半空间，可惜我胆子还是小了，昨天开盘高开不足以让我清仓加开空，我更怕踏空。

以后关于出口宏观信息全放在这楼的副楼版面清爽点
2025-1-14
数据观点来自广发证券郭磊
2024年四个季度出口同比1.4%，5.6%，6%，10%上，全年5.9%，拉美出口增速同比为13.0%;对东盟出口同比为12.0%
出口份额东盟占 16.4%; 欧洲和英国 16.6%; 美国 14.7%; 中国香港和台湾 10.2%; 拉 美 7.7%和 非洲 5.0%; 日本、韩国占比分别为4.3%、4.1%; 印度、俄罗斯占比分别为3.4%、3.2%。
分行业汽车，家电，造船，芯片出口增长比较快。
（个人看法 ）24年经济全靠出口和中央基建在拉，不知道消费什么时候能起来，出口顺差太大别人也会和你贸易战的，人家也要保护自己本土企业。就像中国提出自主可控那样。国家层面政策也有影响，出口太重要了就会想办法和别人打好关系，感觉今年上头对外口气变化比较明显。

2025-1-22
这是之前几十年消费对GDP增长贡献。也就是说今年的5%左右GDP增长，消费到底占了多少比例。从99年到2003年从90%左右下降到30%出头。然后2003年到2019年一直是一个上升趋势，维持在60%左右。
2024年发生了很大的下滑到45%，所以今年的体感很差，尤其是开店的生意很难做。

2024-2-8
最近这一个月看周金涛的涛动周期录，收获很多，也产生了对宏观经济的自己的一些想法记录一下。
中国目前CPI和ppi处于低位影响内需及经济增长和消费股的股价。那这种局面会维持多久？按美联储操作就业率和劳动者的工资应该是推动通用的一个比较重要因素
包括房价因为购房人口未来长期下降趋势，及中国居民负债率到达近60%的高点，唯一可能稳住房价的就是居民收入上升带动购房能力上升及化解债务。
因此工资是一个比较重要的因素。但是这几年经常刷到裁员和就业难以及大学生工资低的水平，那这几年工资水平应该是变差的。
我这几年思考问题都尝试用供需这两方面考虑。影响工资水平也一样。
需求就直接挂钩GDP，应该是每年还有少量的增加的。
供给考虑两个因素：1是社会生产效率，就是单位劳动力的产出量，2是劳动者数量
1。是社会生产效率。这个这几年应该是提高的。目前我们的自动化水平和机械化水平已经大幅提高。寒假去广州看了下无人驾驶的地铁和小车非常震撼。这个因素会压制劳动者工资水平，因为产生一样的生产力需要的劳动者的数量少了。我感觉这几年我们的产能过剩以及劳动者的工资水平下降应该和社会生产效率大幅提高有很大关系。
2。当然是劳动者的数量。 男的60退休，女的55左右有些可能早点50退休，女的可能没有完全参加就业有些在家全职，我们以60岁为参考退休是1964年出生的老人，有2700万人。后面每年几乎都是这个数量。进入劳动力市场人口不管是16岁-22岁哪个口径，那几年出生人口每年都在1600万左右相差不大。也就是劳动力每年会减少1000万人。结论：随着1962-1975年那批建国后第一批婴儿潮退出劳动力市场，每年劳动力人口会减少1000万左右。
劳动者数量*社会生产效率=劳动需求
劳动者数量是不可逆每年1000万左右下降。需求只是这几年因为产能过剩出现短暂的停滞，长期应该还是一个上涨趋势。劳动者效率这个变量我目前没有明确数据只是感觉这几年应该有个比较明显的提升，这个数据的天花板应该是欧美发达国家水平，具体中国到什么程度了未来还有多少提升空间，我还没有量概念，但对比目前一些新闻包括自动化一些信息，包括中国现在一些机械类产品已经开始出海和德国日本韩国竞争了。中国技术水平应该已经提升到一定程度了。中国未来效率提升空速度应该没有劳动力下降的速度快。
所以我感觉未来5年内中国应该会马上面临劳动力缺乏工资上升的情况了。想想也可以理解中国基本上都在走韩国日本发展方向，既然他们目前工资水平远高于中国，中国未来必然也会碰到工资上升的情况。
结论：所以我认为未来几年内中国必然面临劳动者工资快速上升的阶段（具体哪年因为我对生产率这个量没有数据无法推断，预估五年内），推动CPI上升，然后推动内需上升，扩大第三产业，消化房地产这个雷。

其实去年的时候我有点迷茫，当然是因为投资不顺利，更因为看不到前面路在哪，感觉自己的努力没有得到回报，这个寒假看了会书以后感觉自己又行了，哈哈！
所以如果能看到远方的路在哪，虽然现在摔个更头也会爬起来让自己跑快点。2025年回过头看周天王这本书里汇集2005-2016年他写的一些研报，有种翻历史书的感觉，尤其是事情都是身边已经发生的事情，他研报预测的结果我们身边都已经发生过了。他判断的准还是不准马上脑子里有反馈。这是一种很有意思的体验，有种高考完拿着答案回去估分的感觉。重要的是他书里的一些研究方法，以及对比发达国家发展历程尤其日韩发展经验的一些判断很有启发。
所以我才会有了前面那个对劳动力工资的一些判断。
我感觉已经达到我当年回贴吧更贴的目的了，和自己对话，不害怕失败，不后悔操作，一切往前看，提升自己的能力和判断力。
我一点也不后悔当年放弃K线分析回归基本面，之前K分析更偏重博弈，基本面有点像研究，后者除了让我更了解股票，更让我了解这个世界和社会。
未来我可能会把那些知名卖方分析师出的那些书都会看一遍，像荀玉根还有其他人。站在巨人的肩膀上能看的更高和更远！
2025年要加油研究市场看书，我感觉我已经从小学一年级升到小学二年级了。

2025-2-11
看了温铁军对2025年分析，产生些想法记录下
温铁军说这两年国内主要矛盾是产能过剩和消费透支。外部是欧美的逆回全化（典型是特朗普加关税），
温教授还讲了97年和15年那两波中国产能过剩处理方式，97年是政府基建铁工基，15年是房地产拉动。这一波产能过剩解决他提了新质生产力和国内大循环为主，这两个一个是技术升级，一个是消费拉去我感觉都挺难一下见效，不像前面那两波铁公鸡和房地产来的这么立杆见影，而且虽然我前面提到未来可能劳动力进一小缺乏会提高蓝领工资可能会拉动消费，但是这个过程会比较慢。
我查了下居民负债率（和GDP比值）从2010年20%多点上升到2015年30%多点，然后2015年到2022年暴增到60%左右，也就是说这7年居民拼命在加杠杆。我查了下亚洲这些发达经济体（新加坡日本韩国台湾香港澳门等）的居民的负债率基本上都是60%-80%左右，韩国稍高点到了100%左右。
我又查了下居民负债率里三部分：房贷从2010年到2022年从6万亿升到34万亿大概5倍左右，中国居民消费贷到了24万亿，消费贷到20万亿。消费贷和经营贷涨的幅度比房贷还大。
感觉居民这加杠杆空间不大了，地方政府明面上40多万亿的债加上城投的估计也快100万亿了，这几年地不好卖公务员也在降薪减少支出。地方政府债务估计也到顶了。
只有中央政府负债才30多万亿，这块看怎么加点杠杆出点力拉下。
按现在中国gdp135万亿体量你加个几万亿的杠杆一点感觉都没有，要几十万亿的体量才有戏。
温铁军的产能过剩，消费透支现状太难了。看不到短期解决迹象

2024-2-15
老特和老普打完电话可能停火，俄的股市就涨疯了，政治对股市影响还是很大的。
不过我感觉这个对中国可能不是很有利，因为这几年中国对俄贸易顺差呈倍速增长，欧美退出的市场还有俄本土集中精力搞军工一些民用市场也让出来这两块基本中国企业占了。用脚后跟想想都知道俄停火以后老普不会让你中国在俄市场这么一家独大。
然后俄停火以后美国更多精力放到亚太主要针对中国。外部环境会更恶化。
中国主要还是要慢慢靠内需，求人不如求已，国内为主国外为辅。以前主要精力搞一带一路搞外贸，后面可能要转向国内了。消费股低迷了这么多年应该年有空要好好看看。

2024-2-25
刚好在有在周金涛的书里看到对朝日美的行业gdp占比的统计，我感觉韩日尤其是日本更的借鉴意义，因为日本80年代面临美国打压和贸易战的强度和我们现在接近。
出乎我意料的是食品饮料占比竟然会下降，我印象中巴非特还有中国明星基金经理很喜欢投这一块。
如果对行业和个股没有那么大的把握选那些未来占比会提升的行业肯定胜率会高点，这个图有空要深入再看看，今天先记录下。

2025-2-25
数据观点来自周金涛的涛动周期录2015.11月P962，虽然当时是15年研究的产能过剩，但在十年后的今天仍然很有借鉴意义
化工行业2005年触顶后10年产能去化，化工PPI底部出现在2015年第四季度末，产品库存 在2016年一季度见底
非金属材料产能10年触顶回落近6年时间，库存有望在2016年二三季度触底，PPI有望在第二季度企稳
煤炭行业经历了6年的去产能，煤炭产出缺口在2015年一季度触底，煤炭PPI自2015年6月见底，库存8月回升
（个人感悟）
1.这篇文章发在2015年，我查了下中国神华历史股价2016.5触底，拉升3倍到2018年，又回落振荡到2020.7第二次触底，然后再到2024年拉升近十倍。陕西煤业2016年触底到2024年涨了近20多倍。
2.各化工股票在2016年到2021几乎也都暴涨了10倍。纯碱远兴能源20年开始涨到21年也有近10倍。
3.非金属行业的水泥玻璃16年到21年也都有5到10倍涨幅。
仔细想想自己这几年想操作周期股可能也是受到上面那些行业暴涨的刺激或影响下才想入门。回过头看周天王写在2015年的分析，真是厉害，可惜2016年过世了。不能继续学习。不过他把分析方法都留下来了，要好好的学习。这本书对我来说真的是目前阶段最适合的书了。在实践中苦苦摸索的时候看到了先人已经遗留下来的方法和思路。

2025-3-2
数据观点来自涛动周期录p993
在产能周期底部之前，可靠路径是:社融增速见底-产出缺口见底-pmi原材料见底-工业企业利润见底-ppi-pmi产成品-产成品库存 依次见底
（个人想法）发前看宏观报告经常提这些数据不明白背后意义，现在大概有数了，是一些前置指标，像能繁母猪数据相对应生猪出栏一样。社融领先产出缺口3-4个月，产出缺口领先7-8个月。这样算社融大概领先库存1年

2024-4-3
早上起来老美对等出消息了，欧洲日本这些20%多，东南亚30%多。中国34%，具体这34%需要还是不需要再加上前面20%，不同说法都有，看后面解读。
老美一年消费市场20万亿，全球最大甲方，这也是他干这事的底气。
这事还有个连锁反应，就是全球风向会转向保守，其他国家也会这么干
之前看书日本广岛协议后开始衰弱，这些日本人怎么这么没骨气，和美国人干呀。还是太年轻了，当时日本和我们现在情况接近还稍好点，出口大国，不过他们人均收和内需比我们稍好点。
我们碰到的是日本当年碰到一次的事，我们前面一直在摸日本石头过河，看看这次会怎么样。