“政信项目主要看地方政府一般财政收入、债务率，平台公司自身的负债率，信用等级等。因为地级市比县级市级别高，财政实力更强，现有情况下，金融机构会对低等级行政区域内的平台公司合作更为审慎。不过，上面反映的也是个别信托公司的风控要求，其他还是要具体问题具体分析。”记者就目前部分信托公司终止与县级市平台合作向一位业内人士求证时获悉。
记者发现，单从地方财政与平台公司财务情况的角度审视松桃县与铜仁武投，其运行情况堪称优良。以两款产品为例，2016年11月，一款名为“金奥17号松桃武投建设项目资产管理计划”的产品宣称，铜仁武投是“当地最大国有全资平台公司，2015年末总资产170亿元，资产负债率仅27%”； 2017年4月，一款名为“天交所-铜仁武陵山投资云落私募债”的产品宣称，“松桃县2016年财政总收入10.24亿元，一般财政收入约6亿元”。
记者注意到，几乎大部分项目在推介时都强调了“三件套”的存在——“全套支持性文件，保证项目到期足额兑付”。
然而，事与愿违， 2018年7月，一家杭州私募基金公司投向铜仁地区的政信产品前三期违约。8月，另一家私募政信类产品第二三期违约。上述两只私募基金在发售过程中地方政府出具的支持文件几近废纸。
造成违约的直接原因或在于地方政府收入与支出敞口持续扩大。
据松桃县财政局披露，2015年，该县一般公共预算收入5.9318亿元，一般公共预算支出36.5198亿元，敞口30.588亿元；2016年一般公共预算收入7.0876亿元，一般公共预算支出39.4415亿元，敞口32.3539亿元；2017年一般公共预算收入6.8077亿元，一般公共预算支出42.6942亿元，敞口35.8865亿元。松桃县的财政平衡主要依靠上级财政转移支付。而这一情况，几乎大部分的推介材料都没有披露。