标题：农业行业：短期调整不改大趋势 肉禽反转仍在路上
发布日期：2016-04-14 15:27:53
内容： 本报告导读： 近期鸡苗、毛鸡价格出现回调，15年4月法国引种恢复、延迟淘汰以及强制换羽致行业短期供给增加。当前引种仍严重受限，产能收缩将逐步加快，周期反转仍在路上。 摘要： 维持“增持”评级。祖代鸡引种受限加速行业过剩产能出清，周期反转仍在路上，圣农发展、益生股份、民和股份、华英农业、仙坛股份等受益。 短期供给有所增加，鸡价出现阶段性回调。据博亚和讯，当前毛鸡价格约7.8元/公斤，较上月同期下跌约9%；鸡苗价格约2.4元/羽，较上月同期下跌约40%，价格调整主要源于2015年4月法国引种恢复、延迟淘汰以及强制换羽导致行业短期供给增加。目前，全国部分重点企业在产父母代存栏约为1253万套，同比上升1.2%。 当前引种仍严重受限，美法复关或延后至3季度。截止目前，国内引种仍被限制，替代供种国家如新西兰、荷兰等受限于产能瓶颈或检疫要求，短期可供种量极为有限。由于1季度新爆发疫情，美法两国的复关时间或均推迟至3季度。我们预计2016年全国祖代肉种鸡引种量约50万套，仅约为均衡水平50%。 产能收缩将逐步加快，周期反转仍在路上。目前，全国在产/后备祖代鸡存栏分别约为83/24万套，同比分别下滑约13%、53%；全国部分重点企业后备父母存栏为860万套，同比分别下滑8.1%。父母代后备存栏以及决定未来大趋势的祖代在产/后备存栏处于明显下降趋势，特别是祖代后备存栏同比下滑达到53%，行业景气反转仍在路上。 风险提示：鸡价波动风险、疫病风险、食品安全等