标题：烽火通信2015年年报点评：多因素影响业绩增长 业务布局带来可持续发展
发布日期：2016-04-13 10:48:33
内容： 1 营收、利润连续10 年增长，资产结构支撑健康发展 2015 年，公司实现营业收入135 亿元，同比增长25.81%;归属于上市公司股东的净利润6.6 亿元，同比增长21.8%。 我们判断，受流量需求、政府政策及技术演进驱动，未来2-3年光通信市场规模持续增长是必然，公司作为光通信全产业龙头，成长必将高于行业平均水准。 公司期间费用持续降低，毛利稳定；回款周期缩短，经营性现金流快速增长；存货及预收款项良性增长，支撑未来发展。 2 聚焦光通信主营，技术引领发展 公司在大容量、高带宽光通信网络技术竞争优势明显。100G OTN性能全球领先、IPRAN 进入运营商主流设备供应商名单、10GEPON/GPON 系统规模推向市场；线缆产品继续引领中国光纤光缆技术与产业发展方向。 公司每年收入的10%以上用于研究和开发核心和前瞻技术，持续的研发投入以及深厚的技术积累，使烽火在光通信领域保持了强大的竞争力。 3 ICT 业务亮点频现, 信息化转型初长成 公司全面进军云计算、智慧城市等战略新兴领域，牵头或加入了多个标准组织、产业联盟，形成面向ICT 领域的全业务架构和战斗队形。 可以预见，随着ICT 时代的全面来临，云计算、智慧城市和大数据所带来的IT 市场变化，公司这一系列的战略储备及产业升级将会带来巨大的增长空间。 4"出海"战略增业绩，国际竞争力提升 公司加速融入"一带一路"战略，未来公司除了继续发挥传统光网络领域的优势外，还会凭借在国内ICT 领域的实力积累和建设经验，加大拓展国际ICT 市场，为"一带一路"沿线国家提供信息化综合解决方案及服务。 5 定向增发夯实光通信主营，加速ICT 布局 2016 年4 月9 日公司发布非公开发行股票预告，定增数量不超过8117 万股，底价为22.20 元/股,募资18.02 亿元。通过定增公司继续巩固光通信主营业务、同时加速拓展云计算和大数据等ICT 新市场。 6 业绩预测：预计 16-18 年将实现 EPS（摊薄后） 为 0.79、0.95、1.24 元，对应现价市盈率分别为 32.95、27.68、21.13倍，给予"推荐"评级。
发布日期：2016-04-13 10:48:33
内容： 1 营收、利润连续10 年增长，资产结构支撑健康发展 2015 年，公司实现营业收入135 亿元，同比增长25.81%;归属于上市公司股东的净利润6.6 亿元，同比增长21.8%。 我们判断，受流量需求、政府政策及技术演进驱动，未来2-3年光通信市场规模持续增长是必然，公司作为光通信全产业龙头，成长必将高于行业平均水准。 公司期间费用持续降低，毛利稳定；回款周期缩短，经营性现金流快速增长；存货及预收款项良性增长，支撑未来发展。 2 聚焦光通信主营，技术引领发展 公司在大容量、高带宽光通信网络技术竞争优势明显。100G OTN性能全球领先、IPRAN 进入运营商主流设备供应商名单、10GEPON/GPON 系统规模推向市场；线缆产品继续引领中国光纤光缆技术与产业发展方向。 公司每年收入的10%以上用于研究和开发核心和前瞻技术，持续的研发投入以及深厚的技术积累，使烽火在光通信领域保持了强大的竞争力。 3 ICT 业务亮点频现, 信息化转型初长成 公司全面进军云计算、智慧城市等战略新兴领域，牵头或加入了多个标准组织、产业联盟，形成面向ICT 领域的全业务架构和战斗队形。 可以预见，随着ICT 时代的全面来临，云计算、智慧城市和大数据所带来的IT 市场变化，公司这一系列的战略储备及产业升级将会带来巨大的增长空间。 4"出海"战略增业绩，国际竞争力提升 公司加速融入"一带一路"战略，未来公司除了继续发挥传统光网络领域的优势外，还会凭借在国内ICT 领域的实力积累和建设经验，加大拓展国际ICT 市场，为"一带一路"沿线国家提供信息化综合解决方案及服务。 5 定向增发夯实光通信主营，加速ICT 布局 2016 年4 月9 日公司发布非公开发行股票预告，定增数量不超过8117 万股，底价为22.20 元/股,募资18.02 亿元。通过定增公司继续巩固光通信主营业务、同时加速拓展云计算和大数据等ICT 新市场。 6 业绩预测：预计 16-18 年将实现 EPS（摊薄后） 为 0.79、0.95、1.24 元，对应现价市盈率分别为 32.95、27.68、21.13倍，给予"推荐"评级。
