标题：泰禾集团主营业务稳中有升 转型创新值得期待
发布日期：2016-04-07 13:58:29
内容： 战略布局具备优势，受益一二线城市火热行情 融资能力提升与轻资产化并行 大股东增持与员工持股彰显信心 金融投资医疗领域多元化发展： 2010 年，泰禾集团与控股股东先后战略投资福建海峡银行、福州农商银行、东兴证券，其中东兴证券于2016年2 月成功上市。 投资建议： 泰禾集团是A 股房地产公司快速发展的一家公司，其房地产业务一直坚守的“以地产为核心、金融和投资为两翼”的战略布局优势明显，不仅避免了在三四线城市库存积压下的压力，亦持续受益于一二线城市房地产市场发展势头，预计未来几年的营业收入将会持续高增速状态。与此同时，公司积极探寻多种融资渠道，融资成本改善明显，并且实施轻资产化，预计未来融资成本和资产负债率会进一步改善。泰禾集团2015 年起加大转型力度，涉足金融投资等朝阳产业领域，发展形式多元化，具备良好的发展潜力，预计未来投资力度将会进一步的加大。我们认为，泰禾集团整体拥有稳健的房地产开发能力，并且涉足金融、投资等领域，成绩突出，是业绩保障与向上空间具备的公司。根据我们的测算，目前股价较公司NAV 折价24.86%，我们预测新城控股2016/2017/2018 年的EPS 为1.430 元，2.027，2.572 元，相对应的P/E 为23.01 倍，14.55倍，10.26 倍，首次覆盖给予“买入”评级。