标题：传媒行业深度报告：国际教育最好时代或将到来 下一片蓝海有待掘金
发布日期：2016-03-29 13:27:01
内容： 政策放开+需求驱动，国际教育或处在最好时代。1）随着教育领域政策管制的逐步放开，民办教育将迎来发展的春天。但短期来看，国内既有K-12 教育体制和教学理念均不能满足家长甚至社会对教育的需求，国际教育将以其优质的教学理念脱颖而出，国际教育将迎来发展良机；2）随着出国留学人数和来华工作外籍人员的增加，以及中产阶级崛起和社会教育观念的转变，其对子女出国留学的意愿也更强烈，因此中产阶级将是国际学校重要的潜在客户。庞大以及快速增长的中产阶级让国际教育潜力无限。截至2015 年末，我国国际学校（包括国际班在内）合计已达538 所。近年来，我国国际教育市场发展迅速，FrostSullivan 报告显示，中国国际学校市场产生的总收入从2009 年的80 亿元左右上升至2013 年的184 亿元左右，复合增长率高达23%。 枫叶教育：手握稀缺教育资源强势引领国际教育。枫叶教育是专业从事国际教育的大型教育集团，从幼儿园到高中一体化覆盖，目前市场份额最高。枫叶教育的核心竞争力在于：1）掌握核心教育资源——引进加拿大教育体系，双语、中加双文凭互认，契合消费需求，卡位海外留学反哺K12 教育；2）轻资产模式运作解放大量现金，助力公司扩张。最终在“质”“量”联动发展的基础上形成良好的品牌，彰显品牌效应。未来公司将继续通过轻资产规模扩张和外延式收购实现业务扩张。同时，枫叶教育的学费在同行业中处于较低水平，存在较大的上调空间，未来公司业绩将持续稳定增长。 立思辰：打造“立思辰教育生态”，重点布局互联网留学领域。继2015 年定增收购国内领先的海外院校教育交流服务提供商的加诚博教及加诚教育后，立思辰国际教育业务再下一城——2016 年3 月4 日拟收购上海叁陆零教育投资有限公司。上海叁陆零教育投资有限公司加入后，有利于立思辰将加诚博教优质的海外院校资源与“留学360”2C 服务相结合，全面对接立思辰教育信息化院校和学生资源，发挥各业务之间的协同增长效应，形成“海外院校资源+互联网留学服务+国内院校资源”的立思辰互联网留学平台布局。实现校内校外、线上线下与国内国外相结合的业务布局，全面提升立思辰在国际教育领域的竞争优势。 保龄宝：斥巨资跨界收购新通，坐享国际教育千亿市场。新通教育国际教育版图宏伟，致力于打造360°成长规划体系，构建了包括语言培训、国际学术课程、海外游学、留学咨询、留学方案规划、入学及签证申请、海外延续服务、毕业求职指导等全方位的国际服务网络，打造了整个留学产业链的闭环。在当前留学前后端市场空间巨大的背景下，坐享国际教育千亿市场。 维持行业增持评级。随着政策的放开与国际教育市场的逐步打开，未来将有更多资本介入国际教育领域，推动国际学校发展。当前推荐关注：枫叶教育（手握稀缺资源强势引领国际教育）、立思辰（打造立思辰教育生态，重点布局互联网留学领域）、保龄宝（跨界收购新通教育，坐享国际教育千亿市场）、中泰桥梁（转型国际教育，拓展双主业）。 风险提示。大盘系统性风险；政策变动风险；新领域进入风险。