【海外客户】客户观点：大部分机构客户持谨慎乐观的态度，认为大盘跌穿3200点是少机率，年前有机会在(3250,3800)区间震荡。部分客户仓位低，持保守态度，对于国企改革主题无实质性把握，认为国改概念股前期涨幅较大且价位较高。客户关注：我们对第4季度及2016年初的包括以下的观点：1.人民币走势 2. A股震荡区间3.财政政策降低税率的可能性4.降息降准的可能性及其力度5.专项债的有效性及其可操作性风险担忧：1.IPO重启2.救市退出3.信用债风险4.经济下行的系统性风险客户反馈：策略分析师路演， 客户反馈华泰策略的独到之处：1.第4季度持相对乐观态度 2.主推主题投资的非龙头的三四线股票，放弃追涨龙头成长股 3. 强调“资产注入”概念的地方国企改革标的
【国内客户】机构反馈：多空分歧再度加剧经过指数两天的盘中跳水后，国内机构的多空分歧明显加剧，这从指数近几日的多次盘中多空搏杀也能看出。但从接触到的机构投资者来看，短期看空的机构投资者比例环比明显增加，而看空者中，认为即使调整也是短调的观点居多。看空的理由其实变化不大：认为这轮反弹是在离岸人民币汇率贬值预期稳住之后实现的，而当前离岸人民币的可控贬值的可能性在增加，且市场反弹幅度也已够大，当前的热点快速轮动也说明是场内资金的快速换手，如果前期未加仓的机构，在这个位置肯定已不会盲目参与进来，随着场内资金赚钱效应边际递减，市场久盘之后，应有一次较大的压力释放。但在看空者中，大部分认为只要外围环境不发生逆转，A股调整幅度不会太大，调整周期也不会太长。看多的理由则认为，在央行持续放水，且实际利率为负的情况下，有大量的资金在寻求可配置资产，而且短期这种矛盾显得尤为突出，从债市利率的变化也可看出。所以，当投资者的风险偏好缓慢修复后，赚钱效应凸显，会引导部分场外资金入场，从场内融资额度的变化也可看出。所以，市场在稍微震荡消化获利筹码后，有可能重拾升势，且不排除市场风格随着调整结束从小股票切换到大股票来。
【国内客户】机构反馈：多空分歧再度加剧经过指数两天的盘中跳水后，国内机构的多空分歧明显加剧，这从指数近几日的多次盘中多空搏杀也能看出。但从接触到的机构投资者来看，短期看空的机构投资者比例环比明显增加，而看空者中，认为即使调整也是短调的观点居多。看空的理由其实变化不大：认为这轮反弹是在离岸人民币汇率贬值预期稳住之后实现的，而当前离岸人民币的可控贬值的可能性在增加，且市场反弹幅度也已够大，当前的热点快速轮动也说明是场内资金的快速换手，如果前期未加仓的机构，在这个位置肯定已不会盲目参与进来，随着场内资金赚钱效应边际递减，市场久盘之后，应有一次较大的压力释放。但在看空者中，大部分认为只要外围环境不发生逆转，A股调整幅度不会太大，调整周期也不会太长。看多的理由则认为，在央行持续放水，且实际利率为负的情况下，有大量的资金在寻求可配置资产，而且短期这种矛盾显得尤为突出，从债市利率的变化也可看出。所以，当投资者的风险偏好缓慢修复后，赚钱效应凸显，会引导部分场外资金入场，从场内融资额度的变化也可看出。所以，市场在稍微震荡消化获利筹码后，有可能重拾升势，且不排除市场风格随着调整结束从小股票切换到大股票来。
