Commonwealth
客户资产~$344B AUA
顾问 2,345人
每顾问管理资产～$1.5 亿
户均数据未公布

Cambridge
客户资产~$265B AUA
顾问～4,077人
每顾问隔管理资产～$6,500 万
户均数据未公布

11到18楼为 IBD
接下来是wirehouse

Merrill（BofA）美林证券（被美国银行收购）
客户余额 $4.0T（含存款 / 贷款 / 投资）；纯投资资产 $2.2T
客户数量：~300 万户
户均资产：~$133 万 / 户余额口径）；~$73 万 / 户（纯投资口径）
顾问约 1.5 万人；2025 净增 1.8 万新户

Wells Fargo（WIM）富国银行资管
WIM 合计 **$2.5T*（含存款 / 贷款 / 投资）；WFA（经纪 / 财富）$2.0T
客户数量：WFA 300 万 + 户
户均资产WFA **~$67 万 / 户 **；WIM 口径～$83 万 / 户
备注：WIM 含私人银行、信托

Morgan Stanley WM 摩根士丹利（由于收购了E trade导致数据被大幅稀释）
客户总资产：$7.38T
客户数量：2,000 万关系（含自导 E*TRADE 840 万户 + 职场 660 万参与者）
户均资产：~$37 万 / 关系（全口径）
顾问主导资产占比高，对应户数远少于 2000 万，纯顾问口径户均显著更高

UBS GWM（美洲）瑞士银行美国分公司
客户资产：投资资产～$2.28T（2025Q3）
未披露户数；
美洲顾问 5,773每顾问
每个顾问管理资产～$3.9 亿
全球 GWM 投资资产 $4.7T、集团 $7.0T（包含瑞士信贷）

JPMorgan（AWM）摩根大通（小摩）
客户资产 $7.0T（AWM 年报口径，含资管 + 财富）
不披露财富 "户数"；
全球私人银行（GPB）顾问 4,100；
Chase 财富管理顾问 6,000+
零售财富渠道 **~$217M / 顾问 **（$1.3T÷6,000）；
GPB 为 UHNW 专属（门槛通常 $1,000 万 +）
91M+ 零售客户做导流漏斗；
$7.0T 大头是机构资管，非财富户

Goldman Sachs（AWM）高盛
监督资产 $3.5T**；
其中财富管理客户资产 **$1.9T（10-K）
PWM 私人财富顾问 1,000+，
不披露户数
平均 UHNW 账户～$7,000 万（2024 口径）；
每个顾问管理财富~$1.8B / 顾问（行业最高）
纯 UHNW 私行（$1,000 万 + 门槛）

商业模式的直接映射：
wirehouse 每个客户由顾问一对一深度服务，门槛天然过滤出 HNW/UHNW，户均 $67 万–133 万；
IBD 里顾问质量高的（RJ、Ameriprise）接近 wirehouse，而走平台化白标渠道的（LPL）户均被拉低；
零售 / 数字券商靠自助与规模，户均 $1.2 万–35 万，其中 Robinhood 把 "普惠 + 交易驱动" 做到极致，户均最薄。

数字不能跨口径直接比：
Merrill 的 $4T 是 "客户余额"（含存款、贷款），纯证券 / 投资资产只有 $2.2T；
Fidelity 的 $18T 是 AUA（含职场退休金托管）；
Vanguard 的 $12T 是基金 AUM。
Merrill 放在最右，仅表示其余额口径下的 "最高档"，若统一按 "纯投资资产 ÷ 户"，Merrill 约 $73 万 / 户，仍居首但差距收窄。

MS 是特例：全口径 2,000 万 "关系" 里混入了 E*TRADE 自导（840 万户）和职场计划（660 万参与者），导致全口径户均仅 $37 万；
其顾问主导的资产与户数远高于此，单独看顾问渠道其实与 Merrill 同级。想要更纯粹的可比口径，应看 "每顾问管理资产"：
MS ~$4.6 亿 / 顾问、UBS 美洲～$3.9 亿 / 顾问、Merrill ~$2.7 亿 / 顾问。

Robinhood 的意义：它证明 "客户数量 × 户均" 可以同时极低，靠 2700 万客户 × 每人几千美元的交易与利息收入撑起市值 —— 户均资产不是唯一价值尺度。

高盛把 "户均" 的天花板抬到另一个量级：
平均 UHNW 账户约 $7,000 万，是 Merrill 全渠道户均（$133 万）的 50 倍以上。
但这是私人银行单户口径，与其余公司的 "全渠道户均" 不同轨 ——
高盛用 1,000 名顾问服务极少数超高净值客户，本质是 "少而精" 的极致。