价值投资的核心是什么呢~在格雷厄姆的书中认为的是，在公司资产低估的时候买入，而高估的时候卖出，这套方法被总结为捡烟蒂，早年的巴菲特也是这种捡烟蒂思想 在巴菲特遇到芒格之后，就开始转变为以合理的价格投资伟大的公司。

而公司资产是怎么定义的低估呢~这就得看公司的财报了解公司的基本面了，首先要对股票有一个基本的认知，买股票就是买公司 你买了股票实际上就是买了一家公司的股权

公司上市其实就是公司以自身一部分的股权 募集了资金卖给了机构和一部分的散户，上市的时候只有散户的股份可以马上卖掉，机构和公司本身都有一定的解禁期，一般是三年就会完全解禁，然后就会在二级市场自由交易

公司上市过了一年的时候，公司就会根据今年的盈利状况给持有自己股份的所有股东分红，比如我下图这个企业，2024年上市，上市的时候融资了8点8个亿，他2024年一年赚了4.6个亿，选择了拿3.7个亿来分红

这只股票分红的时候，市值约在200个亿左右，分红/市值×100就是这只股票的分红率1.85，股票在分红的时候会除权，市值也会下降3.7亿~所以贴吧很多炒民就说分红没有意义，分的都是自己的钱~那么如果有一家公司市值是100亿每年的分红率都是5%，每年的市值也会在分红当天下降5%，过了20年这只股票会直接退市吗∽

然后想说一下财务造假，发现说这一项我还要讲解财报啊（原地开摆了），东方集团的财报我现在在同花顺都看不到了，只能去B站上看之前的视频，只能说东方集团这财报如果是个能看的懂一点财报，实践了价值投资的人，真的会买这种股票？