比如五经普，已经属于预期管理了。目前还是看财政和货币政策。
就目前的财政风声来看，2025年会出现史诗级扩张性财政（而不是委婉的积极财政），广义赤字预计会超过14万亿（大约狭义赤字5.8万亿+特别国债2万亿+4.5万亿专项债+2万亿化债债）。如果五经普没有上调数据，2025年末政府杠杆率大概率会接近70%，一举超过居民杠杆率。
老美的财政这几年也相当积极，2020年初美债才23万亿，后续一路暴增，特别是2023年6月冻结债务上限前31.4万亿，至今才17个月就实现了近5万亿的增长。
货币在市场上已经充分提现，经历了2024年大债牛后，10年期收益率继续从2.0%快速突破到1.7%，1年期突破1.0%，短债即将进入0利率时代。
中美金融战已经到了下半场了，美债和中债都在狂飙。中债利率低外债比例低（约3万亿），更能拖；美债利率高外债（超8万亿）比例高。老美要是为了2026年中期选举针对债务上限问题内斗，美债有可能爆雷；而不内斗，就会被老美的盟友在2023-2024年大抄底在大降息后止盈跑路收割（是的，被美债持有人收割）。中债也有这个问题，23年末外资狂买几千亿，在2024年降息中大赚了一笔。