奇瑞、比亚迪、长城加速南美洲布局。整体看，三家企业当前在南美均有产能布局，随着本土产能的落地，有望进一步提升产品性价比与竞争力，预计2026年三者有望在南美市场销量超过40万辆，相较2023年9.49万辆翻3倍增长。分品牌看，三家企业突破的途径各有不同：
1、奇瑞深耕多年，产品、产能布局完善，是南美投放车型最多、产品矩阵最完善的中国车企， 25年有望形成超30万辆的产能规模，预计2026年销量达19万辆；
2、比亚迪以新能源破局，早期以电动客车为主，乘用车2023年正式起量，24年底巴西一期15万辆产能落地有望进一步降低生产成本，预计2026年销量达13万辆；
3、长城由SUV、皮卡的市场审美切入，凭借这两个领域的优势带来高性价比产品，24下半年巴西工厂投产后有望形成11万辆的产能规模，预计2026年销量达10万辆。
4、考虑到2023年中国车企在南美洲共计销量16.3万辆，其中奇瑞、比亚迪、长城9.49万辆；剩余车企集团2023年总量6.8万辆，24年1-4月2.1万辆，保持复合10%的增长，2026年有望实现9万的年化销量，我们预计2026年南美洲中国品牌销量将超过50万辆。