一二三四，无土有主：大大小小的军阀混战，天下没有出现真正的主人。
小小天罡，垂拱而治：小小天罡，溥仪也。溥仪在东北建立起了小朝廷。
一口东来气太骄：一口合为日字，指九一八事变时日军东来，气焰正盛。
脚下无履首无毛：东北军狼狈撤入关内。
前两句说的是伪满的兴。
若逢木子冰霜涣，另有版本作“若逢甲乙冰霜涣”，说的是伪满在甲乙年间灭亡。
生我者猴死我雕：伪满始于壬申年，亡于乙酉年，雕者鸡也。
图中三个小孩：延安、南京、新京三分天下。