经验教训：一，系统修改后仓位改变要注重节奏。
二，不要用短期资金入市。
三，大幅出入金要注重节奏，像我两年前突然有了些资金马上投入市场，（占到之前净资产的六成多，之前的银行借款也占到五成多，资金变多了一倍多，感觉之前年化收益那么高就像一个笑话，）节奏，系统只有长期才有效。

上下波动的不是股价，
也不是收益率，
甚至也不是这个世界，
而是投资者的心。
—— 安德烈·科斯托拉尼

这几天在读《投资组合再平衡》，里面有大量的公式（大概百分之九十），很多数学符号我不知道什么意思，只能快速的扫过。看了一半了，里面的概念是我原本就想过的，只是现在在书中看到会再思考一下。
大概意思就是：
收益率的数值没有理论上限，不过对于有限责任投资，收益率的下限是-1，需要说明的是，该下限对于带有杠杆的投资是不成立的。
关于算术平均收益率和几何平均收益率的一个基本结果就是前者总是大于等于后者。
杠杆投资的几何收益率随着杠杆的增加而减少。杠杆投资每年的再平衡产生了负向的再平衡Alpha。
相关系数越低，波动性越低。多元化收益随相关系数的降低而增加。
对任何纯多头组合，波动率效应总是非负数。
两资产多空组合的收益效应和波动率效应总是小于等于零。
当组合中的两个资产权重相等时，分散化收益最大。（这个从字面意思看肯定不对的，后面的算法看不懂，几乎所有的算法我都跳过看不懂）
纯多头组合的再平衡通过卖出赢者、买入输者实现，此时再平衡利用了收益率的波动性引起的价格变化，从而产生了正的波动率效应。此时分散化收益也同样是正数。相反，多空组合的再平衡较为复杂。根据组合的构成，再平衡可能包含卖出赢者、买入输者和买入赢者、卖出输者这两种行为。自然地，买入赢者、卖出输者的行为会对波动率效应产生负的贡献。
这些收益率漂移会给这些杠杆ETF和反向ETF在实现收益方面带来显著的障碍。例如，当指数的年收益率为-5%时，某个天真的投资人可能预期极端做空的反向三倍杠杆ETF能获得+15%的收益。但实际上，很可能的结果是-6.3%（=15%-21.3%）。更令人费解的情况是，这一年指数下跌，但反向三倍杠杆ETF却跑输反向两倍杠杆ETF。
对纯多头组合而言，固定权重组合受益于收益率反转，而买入并持持有组合受益于收益率动量。
如果没有最终的赢者或输者，那么卖出临时赢者和买入临时输者就会使得两资产纯多头组合产生最大的Alpha。
当收益率差异很大时，再平衡Alpha为负数的可能性就很高。
一个分散化的行业组合的再平衡Alpha为负数的可能性非常低。
当投资期限超过9年时，收益效应将显著下降，再平衡Alpha为正数的可能性很高。另一方面，当投资期限更短时，再平衡Alpha为正数的可能性会小得多。
当再平衡期为两年时，再平衡Alpha相当不稳定。

今天对系统进行了一些修改，首先将组合杠杆降为零，期单独使用杠杆。其次，将三类资产的仓位比例进行了修改，修改后股期币的仓位分别为：65.78%，16.21%，18.01%

凌晨三点四十，刚刚完成选股。（十一点多睡醒的）
近期波动很大，高分红的股热门，周末网上又开始大小盘之争。因为很久以前觉得高股息率的股收益不大所以没关注，现在想再看看。索性风格转换频繁一点。选股标准做了一些修改。结合我18年做的一些策略来选股。要换掉九只股。

没有买入高分红股，现在加入关注

因为其它资产收益较高，期不上杠杆会拉低组合收益，上杠杆最主要的问题是会赢了加仓，输了减仓。用计算器算了一下，对纯多头，如果持仓品种大于杠杆倍数，才会使赢了的品种减仓。还有就是高杠杆要更频繁的轮动，积累小利。

把转债清了，清之前占5%仓位，最早原先低溢价转债，经常买到溢价负20%的，不好做了，后来负溢价消失了，前几天改成双低，今天清了，这种向下有底的不是好策略，换成股票了，虽然最近股票反弹的不少了。

正股20%涨停，转债还是跌的，以后不玩转债了。