老鼠仓是一种营私舞弊、损民肥私的违法行径。
具体指这样的行为：
某金融从业人员先使用自有资金通过亲戚或朋友账户买入某些股票，建立个人仓位，接着用公有资金（如通过基金向广大投资者募集来的钱）继续买入这些股票，拉升股价，最后在阶段性高位卖出个人仓位，从而获利。
为什么把这样的所作所为称为老鼠仓？
此比喻取自《诗经》中的《国风·魏风·硕鼠》，全文如下：
硕鼠硕鼠，无食我黍！三岁贯女，莫我肯顾。逝将去女，适彼乐土。乐土乐土，爰得我所。
硕鼠硕鼠，无食我麦！三岁贯女，莫我肯德。逝将去女，适彼乐国。乐国乐国，爰得我直。
硕鼠硕鼠，无食我苗！三岁贯女，莫我肯劳。逝将去女，适彼乐郊。乐郊乐郊，谁之永号？
译文：
大田鼠呀大田鼠，不许吃我种的黍！多年辛勤伺候你，你却对我不照顾。发誓定要摆脱你，去那乐土有幸福。那乐土啊那乐土，才是我的好去处！
大田鼠呀大田鼠，不许吃我种的麦！多年辛勤伺候你，你却对我不优待。发誓定要摆脱你，去那乐国有仁爱。那乐国啊那乐国，才是我的好所在！
大田鼠呀大田鼠，不许吃我种的苗！多年辛勤伺候你，你却对我不慰劳！发誓定要摆脱你，去那乐郊有欢笑。那乐郊啊那乐郊，谁还悲叹长呼号！
硕鼠本形容贪得无厌的剥削者，后在金融领域，被用来比作做出类似行径的金融从业人员。
2009年2月28日，《中华人民共和国刑法修正案（七）》开始施行，操纵老鼠仓的行为被定性为刑事犯罪，对应罪名为：利用未公开信息交易罪。
至今已有多起老鼠仓审判案例，多见于公募基金领域。
在此仅举韩刚案与马乐案，更多的可自行搜索。
韩刚案：
2010年9月6日，证监会宣布，长城久富基金的基金经理韩刚因在担任基金经理期间，利用任职优势，与他人共同操作其亲属开立的证券账户，先于或同步于韩刚管理的久富基金多次买入、卖出相同个股，获利较大，故证监会将其涉嫌犯罪的证据材料移送至司法机关。
经广东省深圳市福田区人民法院公开开庭审理，韩刚犯利用未公开信息交易罪，被依法判处有期徒刑一年，并处罚金31万元，对赃款30.3万元予以没收。
韩刚成为因老鼠仓而获刑的第一人。
马乐案：
2011年3月9日至2013年5月30日，马乐担任博时精选股票证券投资基金的基金经理。
在这两年多时间里，马乐非法操作“金某”、“严某进”、“严某雯”3个股票账户，买卖与基金持仓相同的76只股票。
马乐先于基金低价买入这些股票，又先于基金卖出它们，利用基民资金为自己买入的股票抬轿子，买入与卖出双边成交金额共10.5亿余元，非法获利1912万余元。
2015年12月11日，最高人民法院在广东省深圳市最高人民法院第一巡回法庭，对该院再审的被告人马乐利用未公开信息交易一案进行了公开宣判，依法对马乐改判有期徒刑三年，并处罚金人民币1913万元，违法所得人民币19120246.98元依法予以追缴，上缴国库。
以上就是典型的老鼠仓。
我们可以发现，这样的老鼠仓，基金经理从头到尾都是在借用他人账户操作，偷偷摸摸的。
为什么要偷着来？
因为一旦公开出来，大家就立马知道这是在用基民的钱抬轿子，是老鼠仓，是违法犯罪。
但是，有的时候，道高一尺，魔高一丈。
一种新型的在光天化日之下大摇大摆的硕鼠出现了，而且这类硕鼠还生怕大家不知道它们的存在。
为什么能如此光明正大？
因为不违法，也几乎没人发现不妥之处。
为什么还唯恐大家不知道？
因为公开宣传得越广，就越能获得更多的利益。
以下是新型老鼠仓的操作过程：
某公募基金经理（某公募基金公司）先用自己的钱买入自己管理的基金。
由于基金本就持有一些股票，或即将买入一些股票，所以这实际上是基金经理（基金公司）通过基金间接买入了一些股票。
同时基金经理（基金公司）会马不停蹄地发公告，广而告之：我出钱自购了基金。
此时，大量媒体与平台或因利益关系，或因无知，或为了流量，也会跟进大肆报道。
不明真相的投资者，被基金经理（基金公司）花真金白银买自家基金的故事所吸引，纷纷跟投。
于是，基民不断投入的钱就被基金经理不断买入股票，若股价被拉抬上去了，基金的净值也就上去了。
最后，在阶段性高位时，基金经理（基金公司）卖出之前自购的基金，赚得差价。
通过基金，基金经理（基金公司）间接买卖了基金中的一些股票，用基民的钱接了盘，抬了轿子。
这么一种操作，只是多了个媒介——基金，其核心本质与开头所介绍的老鼠仓无异。
但它比传统老鼠仓更可怕：
1. 基金经理和基金公司自购的钱来源于基民的手续费；
2. 可以正大光明发公告告诉大家买入了，吸引人跟投；
3. 卖出的时候一声不吭，从不发公告；
4. 虽然常常只持有一两年就卖了，却一直公开强调长期持有，一直说风物长宜放眼量。
这样的卑鄙行径，这样的光天化日之下的选择性隐瞒与言行不一，传统老鼠仓是无法企及的。
世界就是如此奇妙，本质上同样损人利己的事，一件是犯罪，不能公开，公开了就做不成；
而另一件却不仅不犯法，不仅能公开，公开后反而还更能做成。
论到此处，我们可以得出一个结论：
那些永远不买自己管理的基金的基金经理与基金公司，或永远不发公告说自购了自家基金的基金经理与基金公司，相对更值得信任。
而那些时不时宣传自购基金的基金经理和基金公司，其实是在持续用合法老鼠仓割一茬又一茬的普通投资者。
（转自**定投一生公众号）
具体指这样的行为：
某金融从业人员先使用自有资金通过亲戚或朋友账户买入某些股票，建立个人仓位，接着用公有资金（如通过基金向广大投资者募集来的钱）继续买入这些股票，拉升股价，最后在阶段性高位卖出个人仓位，从而获利。
为什么把这样的所作所为称为老鼠仓？
此比喻取自《诗经》中的《国风·魏风·硕鼠》，全文如下：
硕鼠硕鼠，无食我黍！三岁贯女，莫我肯顾。逝将去女，适彼乐土。乐土乐土，爰得我所。
硕鼠硕鼠，无食我麦！三岁贯女，莫我肯德。逝将去女，适彼乐国。乐国乐国，爰得我直。
硕鼠硕鼠，无食我苗！三岁贯女，莫我肯劳。逝将去女，适彼乐郊。乐郊乐郊，谁之永号？
译文：
大田鼠呀大田鼠，不许吃我种的黍！多年辛勤伺候你，你却对我不照顾。发誓定要摆脱你，去那乐土有幸福。那乐土啊那乐土，才是我的好去处！
大田鼠呀大田鼠，不许吃我种的麦！多年辛勤伺候你，你却对我不优待。发誓定要摆脱你，去那乐国有仁爱。那乐国啊那乐国，才是我的好所在！
大田鼠呀大田鼠，不许吃我种的苗！多年辛勤伺候你，你却对我不慰劳！发誓定要摆脱你，去那乐郊有欢笑。那乐郊啊那乐郊，谁还悲叹长呼号！
硕鼠本形容贪得无厌的剥削者，后在金融领域，被用来比作做出类似行径的金融从业人员。
2009年2月28日，《中华人民共和国刑法修正案（七）》开始施行，操纵老鼠仓的行为被定性为刑事犯罪，对应罪名为：利用未公开信息交易罪。
至今已有多起老鼠仓审判案例，多见于公募基金领域。
在此仅举韩刚案与马乐案，更多的可自行搜索。
韩刚案：
2010年9月6日，证监会宣布，长城久富基金的基金经理韩刚因在担任基金经理期间，利用任职优势，与他人共同操作其亲属开立的证券账户，先于或同步于韩刚管理的久富基金多次买入、卖出相同个股，获利较大，故证监会将其涉嫌犯罪的证据材料移送至司法机关。
经广东省深圳市福田区人民法院公开开庭审理，韩刚犯利用未公开信息交易罪，被依法判处有期徒刑一年，并处罚金31万元，对赃款30.3万元予以没收。
韩刚成为因老鼠仓而获刑的第一人。
马乐案：
2011年3月9日至2013年5月30日，马乐担任博时精选股票证券投资基金的基金经理。
在这两年多时间里，马乐非法操作“金某”、“严某进”、“严某雯”3个股票账户，买卖与基金持仓相同的76只股票。
马乐先于基金低价买入这些股票，又先于基金卖出它们，利用基民资金为自己买入的股票抬轿子，买入与卖出双边成交金额共10.5亿余元，非法获利1912万余元。
2015年12月11日，最高人民法院在广东省深圳市最高人民法院第一巡回法庭，对该院再审的被告人马乐利用未公开信息交易一案进行了公开宣判，依法对马乐改判有期徒刑三年，并处罚金人民币1913万元，违法所得人民币19120246.98元依法予以追缴，上缴国库。
以上就是典型的老鼠仓。
我们可以发现，这样的老鼠仓，基金经理从头到尾都是在借用他人账户操作，偷偷摸摸的。
为什么要偷着来？
因为一旦公开出来，大家就立马知道这是在用基民的钱抬轿子，是老鼠仓，是违法犯罪。
但是，有的时候，道高一尺，魔高一丈。
一种新型的在光天化日之下大摇大摆的硕鼠出现了，而且这类硕鼠还生怕大家不知道它们的存在。
为什么能如此光明正大？
因为不违法，也几乎没人发现不妥之处。
为什么还唯恐大家不知道？
因为公开宣传得越广，就越能获得更多的利益。
以下是新型老鼠仓的操作过程：
某公募基金经理（某公募基金公司）先用自己的钱买入自己管理的基金。
由于基金本就持有一些股票，或即将买入一些股票，所以这实际上是基金经理（基金公司）通过基金间接买入了一些股票。
同时基金经理（基金公司）会马不停蹄地发公告，广而告之：我出钱自购了基金。
此时，大量媒体与平台或因利益关系，或因无知，或为了流量，也会跟进大肆报道。
不明真相的投资者，被基金经理（基金公司）花真金白银买自家基金的故事所吸引，纷纷跟投。
于是，基民不断投入的钱就被基金经理不断买入股票，若股价被拉抬上去了，基金的净值也就上去了。
最后，在阶段性高位时，基金经理（基金公司）卖出之前自购的基金，赚得差价。
通过基金，基金经理（基金公司）间接买卖了基金中的一些股票，用基民的钱接了盘，抬了轿子。
这么一种操作，只是多了个媒介——基金，其核心本质与开头所介绍的老鼠仓无异。
但它比传统老鼠仓更可怕：
1. 基金经理和基金公司自购的钱来源于基民的手续费；
2. 可以正大光明发公告告诉大家买入了，吸引人跟投；
3. 卖出的时候一声不吭，从不发公告；
4. 虽然常常只持有一两年就卖了，却一直公开强调长期持有，一直说风物长宜放眼量。
这样的卑鄙行径，这样的光天化日之下的选择性隐瞒与言行不一，传统老鼠仓是无法企及的。
世界就是如此奇妙，本质上同样损人利己的事，一件是犯罪，不能公开，公开了就做不成；
而另一件却不仅不犯法，不仅能公开，公开后反而还更能做成。
论到此处，我们可以得出一个结论：
那些永远不买自己管理的基金的基金经理与基金公司，或永远不发公告说自购了自家基金的基金经理与基金公司，相对更值得信任。
而那些时不时宣传自购基金的基金经理和基金公司，其实是在持续用合法老鼠仓割一茬又一茬的普通投资者。
（转自**定投一生公众号）
