起码中上水平，别的不说，就说南京战役的66军，83军，是唯二从南京城正面突围的部队，中央军都跑长江边了。还有就是黄百韬兵团中的64军也是粤军，让解放军吃了不少苦头。

南京保卫战时粤系正面突围，要不是有一部分失联导致兵力不够，粤军差点打破日军司令部

粤军的战车队在没步兵掩护的情况下先被日军飞机炸，后又被追击，装甲兵只能毁车撤退，没发挥什么作用就完蛋了，气得在香港的陈济棠破口大骂余汉谋

两极分化，好的真好，烂也挺糟糕

四军不就是粤军么，后来南昌起义的叶挺那个军也是四军独立团扩编的，还是粤军，分划出来一部搞出的十九路军也是粤军，战斗力都还可以啊

分开来看吧。
粤军有两种，一种是余汉谋掌权时的粤军（以六十开头的几个军）。在一个就是相对亲中央系的老粤军（第四军这种）。
余汉谋的部队毕竟是地方军，存在天然局限。这类似于淞沪会战时期的第21集团军。虽然是桂系主力，战斗力不比中央军差，但现代化观念方面远远达不到中央军水平。遇到日军空袭不但不疏散。反而三五成群聚集一块儿指着天上飞机破口大骂。余汉谋的部队也有这个现代化作战观念不足的问题。但整体上来说绝对不是那种一打就跑的部队。能打的时候挺能打，但有时候打得确实让人着急。毕竟作为地方军他们没办法超脱这个局限性。
对于第四军这种老牌粤军来说相对还好一些。虽然长衡会战期间表现不佳，但原因是多方面的。其他战斗期间基本能做到主力中央军水平。尤其相持阶段，其也是长期作为第九战区主力部队来使用的。地位比不上74军，第10军这种王牌中央军。但绝对比汤恩伯麾下的中央军强太多。
说几个粤军表现相对好的战例吧。
淞沪会战：
粤军曾被参加蕴藻浜，大场以后的战斗，撤退时期的掩护任务。尤其是叶肇66军边打边退，起到一定迟滞作用。
南京保卫战：
66军始终坚守阵地。在城破后，是唯一一只成建制按照作战命令正面突围的中国军队。期间遭到多次围堵，损失惨重，但最终突围并给与日军一定杀伤。
武汉会战：
战事打到德安一线时，日军在万家岭遭受重创。而最先发现日军企图的就是中央系粤军第4军吴奇伟部。第4军迅速缠住106师团坚持到各路大军到位。
随后在总攻时，第66军及时赶到增援，夜袭106师团指挥部，打掉了106师团整个指挥机构。此战后，原本被留在敌后打游击的66军重新被补充为野战军。并授予“钢军”军旗。但有些遗憾，次年的昆仑关，66军表现很差。以至于被撤销番号。
第四军：
这个军毕竟算是中央系的粤军。相对待遇要好，而且因为第九战区薛岳就算是中央系粤军派。所以第4军一直得到一定的重视。而且作战相对来说对得起主力军的牌子。第三次长沙会战追击战阶段，第四军几乎是追着第3师团打。从长沙城下打到新墙河。
整体来说，表现中规中矩。虽然不是王牌，也有长衡会战丢了长沙的耻辱。但总体来说也算对得起主力二字。最起码不像隔壁战区的中央军成了兵灾，以至于让老百姓缴了械。

补充说下100军，这个并不是粤军。这算是后期组建的中央军部队。从史料来看这个军看起来不差。装备，兵员素质都不错。但说实话，他跟74军这种靠打仗打出来的部队比的话差的可太多了。而且是43年的74军，不是有了美械的74军

打顺风战的时候拼死向前，逆风的时候会突然全军崩溃，粤军的士气是个奇妙的东西。