滚雪球 恒生指数就是港股，是在香港证券交易所上市股票的代表，类似上证指数就是在上海证券交易所上市股票的代表，是A股。
恒生指数构成的主体是中国内地的公司，比如腾讯、中国平安、工商银行、碧桂园、吉利汽车、蒙牛乳业等。但恒生指数的投资者构成是以国外机构为主，虽然自2014年底开通港股通后有大量内地资金买入港股，但目前仍未掌握整体港股的主导权。简单点说就是外国佬决定港股涨跌。
重点：外国佬的主战场是欧美，稍有风吹草动，为了降低仓位控制风险，他们会先卖欧美股市以外的股票，比如港股。原因有二：一是外国佬只有少部分钱买港股，卖起来不手软；二是外国佬对中国不了解，对构成港股主体的中国公司自然也难有深刻理解和认识，自然也就卖起来不手软。
重中之重：上述原因导致了港股长期估值较低，风险来临时港股容易出现极端的低估值。而极端的低估值意味着大机会，因为风险总会过去，然后就是估值回归正常。这次疫情我们国内措施得当，已经基本控制住了。但是国外各种骚操作，可能在失控的前夜。一旦失控，国外股市还会大跌，也会引发港股继续大跌，说不定就有我们期待的大机会。目前港股估值是处于较低的状态（如下图）。
近十年恒生指数市净率及市盈率走势图
恒生指数构成的主体是中国内地的公司，比如腾讯、中国平安、工商银行、碧桂园、吉利汽车、蒙牛乳业等。但恒生指数的投资者构成是以国外机构为主，虽然自2014年底开通港股通后有大量内地资金买入港股，但目前仍未掌握整体港股的主导权。简单点说就是外国佬决定港股涨跌。
重点：外国佬的主战场是欧美，稍有风吹草动，为了降低仓位控制风险，他们会先卖欧美股市以外的股票，比如港股。原因有二：一是外国佬只有少部分钱买港股，卖起来不手软；二是外国佬对中国不了解，对构成港股主体的中国公司自然也难有深刻理解和认识，自然也就卖起来不手软。
重中之重：上述原因导致了港股长期估值较低，风险来临时港股容易出现极端的低估值。而极端的低估值意味着大机会，因为风险总会过去，然后就是估值回归正常。这次疫情我们国内措施得当，已经基本控制住了。但是国外各种骚操作，可能在失控的前夜。一旦失控，国外股市还会大跌，也会引发港股继续大跌，说不定就有我们期待的大机会。目前港股估值是处于较低的状态（如下图）。
近十年恒生指数市净率及市盈率走势图
小新新
