蒙脱石颜色决定于膨润土原产矿的颜色，加工过程中采用脱色技术的另论。
膨润土矿颜色一般是白色、灰色、黄色、红色等为多，也少量有黑色、绿色、紫色等各种颜色。这些颜色都由于膨润土伴生矿及杂质形成和存在而呈现的。
已有资料表明，形成膨润土矿的母岩条件并不严格，各种由铝硅酸盐矿物组成的岩石在适宜的地质环境条件下均可转化为蒙脱石（膨润土），但常以富含火山玻璃质的岩石易转化成矿。其母岩的化学成分主要是属钙碱性系列，从酸性的流纹质到基性的玄武岩皆有。
从地质构造条件来讲，我国膨润土矿床的主要类型为火山岩型、沉积岩型、火山-沉积岩型三大类。其岩相有浅海相、滨海相、泻湖相。不同矿床类型对膨润土矿床的控制作用也是有差异的。
也就是说，自然界膨润土矿的形成有自生作用、继承作用和转变作用三种方式。
除上述原因，蒙脱石原矿由于晶格结构中铁离子、钙离子、锰离子、钠离子等的含量变化而会呈现各种颜色。由于矿层的逐级改变，其外观颜色也会发生相应的改变。