3否3！4否4！5否5！6否6……
昨晚，“各投行圈在等待7否7结果的到来”
幸好峰龙电器成功过会，7否6！
昨天上会的6家首发企业均吃“零蛋”？
目前7否6的结果，足以让本已习惯低通过率的各类市场主体再次惊掉了下巴，也让还在排队序列的480家拟IPO的发行人和中介机构战战兢兢如履薄冰，谁也不希望自家企业IPO被打上“否决”的标签。
昨日登陆发审会的腾远钴业、冠东模塑、挖金客、申联生物医药、康宁医院、安佑生物和锋龙电气等7家首发公司，7否6，仅峰龙电器过会！！
这是继2017年11月29日以来的超低过会率。
55天前，IPO呈出现零过会率。相比上次3家创业板企业被否，本次被否企业家数更多、拟上市的平台更加多样。
IPO从未如此严格！被否企业谁也没料到，会在最后的冲刺阶段被“罚下场”。从发审委针对每一家过会企业的问询信息里我们可以看到，几乎所有的问题点都涉及到财务，包含数据的真实性、关联企业交易、应收账款、结算方式、业绩波动等，同时，合规经营、组织架构、技术力量、内部控制、董监高信息、事故、处罚等若突出也会被重点关注。
业内人士透露，IPO审核的各环节中，最为重要的是预审环节、初审会、发审会。其中发审会环节，由7名发审委员参加会议，发行人代表和保荐代表人各2名到会陈述和接受询问，时间不超过45分钟，聆询结束后由委员投票，获得5名以上赞成票则发行申请通过。
新申报企业现“断层”
进入2018年1月份，IPO新申报企业数大幅减少，截至1月23日，新进入IPO队列的首发企业仅为2家，较2017年12月份的91家大幅减少。
这一现象值得关注。一方面，是由于时间关系，在2018年之前申报的企业，财务数据多更新至2017年6月，即去年的半年报数据，2018年之后新申报企业财务数据多更新至2017年9月份，即去年三季报数据，因不少企业财务数据尚未准备就绪，出现了新申报企业的断层。另一方面，断层的出现与发审委从严审核的低通过率有关，相较去年四季度的否决率，2018年的发审通过率一降再降，让不少还没做好准备的企业萌生退意。
毕竟，IPO企业要关注上市成本和上市时间表。上市成本包括筹备成本、人员成本、税收成本、社保成本、激励成本、时间成本等方面，大部分费用都是企业上市后支付的。不管是主板还是创业板，申报期都是三年，三年都要规范运营、规范纳税，保持稳定性，所以企业需要根据目前发审委的审核松紧度，审核速度和效率合理安排时间，在提高上会速度的同时，尽可能的提高过会率。
严把资本市场入口质量关
新一届发审委履职以来，审核从严，发审更侧重询问细节，每一家上会企业的问询问题都在4个至5个大类，大部分问题还需保荐机构发表核查意见。
发审委审核内容从注重IPO财务指标到重点关注IPO材料的真实性和合规性。去年12月，证监会发行部组织在会审核企业的部分证券公司开会，就保荐机构责任意识，持续中上审查企业等问题进行了明确；证监会的处罚力度加大，券商宁愿放弃也不冒风险，2018年才开启，就出现了发审会之前IPO企业撤回申请的现象。
从近期发审委询问的问题来看，持续盈利能力、财务规范、合规风险、信息披露等方面的内容，都是审核关注点。其中，持续盈利能力包括产业周期变动、收入、利润、产品、市场、替代性、优惠政策，以及客户或关联方的依赖等方面的内容；
财务规范的关注点主要包括财务基础、税务规范、资金管理、项目预算、票据管理、资产管理、成本费用、制度健全、应收款项、坏账、周转率；
合规风险的关注点，包括企业的历史沿革、股东、实际控制人，股权出资状况，代持、独立性、同业竞争、资金占用、资产权属、经营资质、生产安全等方面的内容；
信息披露的关注点，包括行业分类、产品分类，市场、关联方、重要财务信息、重大差异，组织架构、技术力量、内部控制、董监高信息、事故、处罚等。
有保荐机构人士指出
IPO企业应掌握首次公开发行股票并上市管理办法
首发办法中对主体资格、制度健全并有效执行、财务指标、董监高不得有情形是企业应当重点关注的内容。
拟IPO企业三类股东，契约型私募基金、资产管理计划和信托计划，在首发上市的审核中也是被重点关注的内容，监管部门强调发行人股权清晰稳定，严控高杠杆及多层嵌套，执行穿透核查，预防利益输送。“三类股东”不能作为实际控制人与第一大股东，“三类股东”依法设立并规范运作，并纳入金融部门有效监管，从源头防范利益输送，防控潜在风险，并安排好“三类股东”的退出计划。
昨晚，“各投行圈在等待7否7结果的到来”
幸好峰龙电器成功过会，7否6！
昨天上会的6家首发企业均吃“零蛋”？
目前7否6的结果，足以让本已习惯低通过率的各类市场主体再次惊掉了下巴，也让还在排队序列的480家拟IPO的发行人和中介机构战战兢兢如履薄冰，谁也不希望自家企业IPO被打上“否决”的标签。
昨日登陆发审会的腾远钴业、冠东模塑、挖金客、申联生物医药、康宁医院、安佑生物和锋龙电气等7家首发公司，7否6，仅峰龙电器过会！！
这是继2017年11月29日以来的超低过会率。
55天前，IPO呈出现零过会率。相比上次3家创业板企业被否，本次被否企业家数更多、拟上市的平台更加多样。
IPO从未如此严格！被否企业谁也没料到，会在最后的冲刺阶段被“罚下场”。从发审委针对每一家过会企业的问询信息里我们可以看到，几乎所有的问题点都涉及到财务，包含数据的真实性、关联企业交易、应收账款、结算方式、业绩波动等，同时，合规经营、组织架构、技术力量、内部控制、董监高信息、事故、处罚等若突出也会被重点关注。
业内人士透露，IPO审核的各环节中，最为重要的是预审环节、初审会、发审会。其中发审会环节，由7名发审委员参加会议，发行人代表和保荐代表人各2名到会陈述和接受询问，时间不超过45分钟，聆询结束后由委员投票，获得5名以上赞成票则发行申请通过。
新申报企业现“断层”
进入2018年1月份，IPO新申报企业数大幅减少，截至1月23日，新进入IPO队列的首发企业仅为2家，较2017年12月份的91家大幅减少。
这一现象值得关注。一方面，是由于时间关系，在2018年之前申报的企业，财务数据多更新至2017年6月，即去年的半年报数据，2018年之后新申报企业财务数据多更新至2017年9月份，即去年三季报数据，因不少企业财务数据尚未准备就绪，出现了新申报企业的断层。另一方面，断层的出现与发审委从严审核的低通过率有关，相较去年四季度的否决率，2018年的发审通过率一降再降，让不少还没做好准备的企业萌生退意。
毕竟，IPO企业要关注上市成本和上市时间表。上市成本包括筹备成本、人员成本、税收成本、社保成本、激励成本、时间成本等方面，大部分费用都是企业上市后支付的。不管是主板还是创业板，申报期都是三年，三年都要规范运营、规范纳税，保持稳定性，所以企业需要根据目前发审委的审核松紧度，审核速度和效率合理安排时间，在提高上会速度的同时，尽可能的提高过会率。
严把资本市场入口质量关
新一届发审委履职以来，审核从严，发审更侧重询问细节，每一家上会企业的问询问题都在4个至5个大类，大部分问题还需保荐机构发表核查意见。
发审委审核内容从注重IPO财务指标到重点关注IPO材料的真实性和合规性。去年12月，证监会发行部组织在会审核企业的部分证券公司开会，就保荐机构责任意识，持续中上审查企业等问题进行了明确；证监会的处罚力度加大，券商宁愿放弃也不冒风险，2018年才开启，就出现了发审会之前IPO企业撤回申请的现象。
从近期发审委询问的问题来看，持续盈利能力、财务规范、合规风险、信息披露等方面的内容，都是审核关注点。其中，持续盈利能力包括产业周期变动、收入、利润、产品、市场、替代性、优惠政策，以及客户或关联方的依赖等方面的内容；
财务规范的关注点主要包括财务基础、税务规范、资金管理、项目预算、票据管理、资产管理、成本费用、制度健全、应收款项、坏账、周转率；
合规风险的关注点，包括企业的历史沿革、股东、实际控制人，股权出资状况，代持、独立性、同业竞争、资金占用、资产权属、经营资质、生产安全等方面的内容；
信息披露的关注点，包括行业分类、产品分类，市场、关联方、重要财务信息、重大差异，组织架构、技术力量、内部控制、董监高信息、事故、处罚等。
有保荐机构人士指出
IPO企业应掌握首次公开发行股票并上市管理办法
首发办法中对主体资格、制度健全并有效执行、财务指标、董监高不得有情形是企业应当重点关注的内容。
拟IPO企业三类股东，契约型私募基金、资产管理计划和信托计划，在首发上市的审核中也是被重点关注的内容，监管部门强调发行人股权清晰稳定，严控高杠杆及多层嵌套，执行穿透核查，预防利益输送。“三类股东”不能作为实际控制人与第一大股东，“三类股东”依法设立并规范运作，并纳入金融部门有效监管，从源头防范利益输送，防控潜在风险，并安排好“三类股东”的退出计划。
