人民币汇率制度目前存在的问题
人民币汇率制度其实是一个相对笼统的说法,其中至少包括人民币汇率形成机制、外汇管理体制以及外汇市场的有关制度与规范。围绕人民币汇率,从当前情况看,以下问题值得关注。
一是现行的外汇管理体制正在掣肘货币政策的独立性和有效性。我国现行的强制结售汇的外汇管理体制形成于外汇短缺时期,目前虽然在结售汇管理上有松动的试点,但仍未根本改变。这一外汇管理政策,特别是强制结汇政策导致国家在外汇资金已经相当充裕的情况下,仍然不得不大量吃进真实贸易项下和投机人民币升值项下的双重外汇流入,被动地增加基础货币投放。其结果是:央行一方面在现行外汇管理体制下被动地大量收购涌入国内的外汇资金,创造流动性,另一方面,为了缓解流动性过剩问题,又不得不通过提高存款准备金或加大公开市场操作的方法收回流动性,形成“双手互博”的尴尬局面,直接影响了货币政策的执行效果。同时,美元降息更增加了我国货币政策执行的难度,使得原本最有效的货币政策工具——利率政策难以发挥应有之效。