随着2016年年末的迫近，一年一度的上市公司“保壳”大戏高潮迭起。继*ST獐岛（002069）出售土地和股权、*ST瓦轴Ｂ（200706）挂牌卖房、*ST宁通B（200468.SZ）卖学位房保壳后，*ST人乐（002336.SZ）也加入了卖房保壳的行列。9月30日，*ST人乐公告将位于长沙的一处成本为1.38亿元的物业以4.36亿元出售给大股东。据测算，此举将会为上市公司贡献1.2亿元净利润。
*ST人乐此次出售的长沙天骄福邸物业项目位于长沙市岳麓区，该项目商业部分为地下负一楼及地一层至四层房产，建筑面积28124.77平方米。2011年1月8日，人人乐整体购置该物业时以1.38亿元现金一次性支付，最初计划是开办“大百货+大超市”的综合购物中心。受规划等因素影响，该物业项目延迟交付，直到2015年才过户至人人乐手中。此时周边的商业竞争环境已经发生重大变化，该项目已经不适宜继续开办上述商业业态了。据介绍，就在2013年4月28日，离该项目仅千余米外的巨型购物中心奥克斯广场开业，其建筑面积45万平方米，商业体量高达27万平方米。作为大型SHOPPINGMALL的奥克斯广场坐拥大型百货、大型超市等业态。相比之下，人人乐的天骄福邸项目的原有商业定位就陷入尴尬的境地。此外，随着电商对于传统零售业的持续冲击，人人乐及时调整战略，放缓了大卖场和大百货业态的开店计划。人人乐董事会称，此次将项目出售给大股东深圳浩明，将有效地盘活资产，提高资金使用效率。
在多数投资者看来，人人乐此次出售资产主要的目标是为了——保壳。此前2014年、2015年人人乐连续两年巨亏，为了避免连亏三年导致暂停上市的厄运，通过各种方式增加利润，确保2016年盈利成为人人乐重中之重的工作目标。今年中报显示，人人乐上半年营业收入53.33亿元，比去年同期减少9.72%，归属于上市公司股东的净利润为1632.71万元，同比下降63.92%。与此同时，人人乐预计今年前9个月净利润在0-3000万元之间。在主营业务开源节流的同时，通过出售物业来兑现投资收益，不愧为一个增加利润的“高招”。此次出售的天骄福邸物业项目，其账面净值为1.39亿元，出售价格为4.36亿元，中间的增值额大约为2.97亿元。据测算，在扣除土地增值税、所得税等税项外，该笔交易将为上市公司贡献1.2亿元净利润。
知名房屋中介链家网站信息显示，长沙天骄福邸同一地段对面的枫林美景、枫林绿洲小区，二手房转让价在6800元/平方米-7500元/平方米之间。此次天骄福邸出售定价均值15500元/平方米，与其邻近住宅价格比率约为2.1：1。据悉，长沙岳麓区有据可循的商铺转让价格多数在13500元-16600元之间。从多种中介渠道了解到的情况显示，虽然近段时间长沙市房价有着较快上涨，但作为大型商业地产项目的转让，天骄福邸项目的受让方绝对不能说是“占便宜”。此外，大股东深圳浩明还承诺优先向人人乐租赁部分房产来开办新型超市，符合人人乐业态转型的战略。
人人乐此次出售的交易对手方是大股东深圳浩明，在我们看来具有积极意义。此举不仅为“保壳”提供了有力的保障，而且体现了大股东对公司长远发展的坚定信心。
人人乐董事会认为：2014、2015年连续亏损的主要原因是集中关店所致，相信公司最为艰难的阶段已经过去。尽管目前仍面临来自市场大环境影响等诸多挑战，公司仍然对未来战略转型与发展充满信心。同时，也通过今年“ST”的过程，更加清晰了作为上市公司应该如何利用上市平台，实施资产经营与资本经营双驱动战略发展的重要性。“保壳”是前提，确保可持续健康发展，回报社会与投资者才是根本。