美银美林维持盈德气体(02168.HK)跑输大市评级，目标价从4.1元降至2.7元，同时下调盈德16-17年每股盈利预测分别19.2%及18.2%，低於其他券商预测。
该行指，盈德气体去年纯利跌41%，主因使用率下跌、人民币汇兑影响，公司目标2015-16年使用率为70-80%，而80%最低供气量(MTOP)条款不足以在需求弱的情况下保护股东利益，相信将对投资回报及估值造成压力。2015年利用率跌4个百分点超出该行预期，假设钢铁客户短期内不会复苏，今年利用率将再跌1.5个百分点，今明两年投资回报将跌至5.8-6.2%(2015年8.1%)，加上公司提升资本开支至15亿元人民币，将令使用率及投资回报继续下跌。