乱象二：
股权债权纠缠不清
股权与债权均是资本市场的成熟产品，虽然都可作为企业融资工具，但对应的权利、义务等本质却完全不同。
将债权产品包装成“股权概念”进行营销，是对投资者的严重误导。证券时报记者调查发现，当前运行中的多家股权投资平台，都有“明股实债”的操作方法，或已涉嫌违规。
列在京东东家私募股权板块的融资项目，分为创投板和消费板，但相关提示字体偏小，投资者不易区分。其中，消费板的项目虽混同在股权板块中，但观其回报机制，主要由约定期限的本金回购、约定比例的东家分红和约定金额的“消费金”构成，其金融实质是债权产品而非股权产品。
2015年底上线的360淘金，在业务规则中表明其私募投融资服务是通过“远期定价”规则来运行。按照此规则，融资项目在申请上线募集时仅提交目标融资金额，不进行定价。融资成功后视为投资人对融资公司拥有的债权，根据一定期限内（即行权期）下一轮合格新融资，或行权期满时上一轮融资及约定估值的定价去完成转股，获得转股权。本质上，当投资人投资此类产品时，当下拥有的是企业的债权而非股权。证券时报记者在其迄今已上线项目的融资资料、融资计划书中，也没有找到任何对债权抵押物的描述。

乱象三：
领投高杠杆转嫁风险
目前互联网股权融资平台的主流模式是“领投+跟投”模式，即由专业投资机构领投，起到尽职调查和估值定价的作用，散户投资人再后续跟投，与机构共担风险共享收益。在这样的模式下，领投专业机构与跟投散户投资者的投资比例很有讲究，如果领投机构所占比例过低，未免有机构借散户放杠杆以及将风险转嫁给后者的嫌疑。
在京东东家最近8个创投板股权项目中，领投机构投资额占上线募集金额的比例分别为，“占空比”项目为29%，“右脑人”为33%，“凹凸租车”为15%，“北斗车卫士”为20%，“海拓”为62%，“摩卡爱车”为36%，“空空旅行”为15%，“婚派”为36%。结果显示，一半项目的领投比重低于30%，占比40%以下的近九成。
上海金融学院科技金融研究院执行院长陈文君认为，除了公示的领投上线金额比例过低外，这些领投机构的资金实际已经包含了杠杆，也就是说，所投资金中的绝大多数并非他自己的。陈文君表示，这一点在技术上几乎难以穿透，相关领投机构随时可以再发起一家有限合伙公司去参与项目，散户投资者甄别的难度相当大。
记者调查结果显示，36氪近期项目的机构投资比重大都在30%以上，蚂蚁达客上线项目的机构投资比重多在50%~90%之间。