国内商品市场开始呈现整体反弹，反弹正在各品种间轮动。在分析人士看来，农产品有望接
替黑色系成为商品市场的下一个风口。
黑色系领涨延续
对于黑色系以及农产品期货齐涨的原因， 中国金融衍生品投资研究院院长王红英表示，
首先多个黑色系、农产品等的价格此前已经跌破了成本价，继续下跌空间不大；其次，供给
侧改革使黑色系打破了供过于求的格局，造成供应紧张，这也是黑色系暴涨的一个直接原
因；再次，今年1月开始，国内持续货币宽松政策对大宗商品价格的推动作用；最后，目前国
际上处于大的宽松环境，美元短期内没有升值迹象。
而农产品突然爆发也引发了市场的关注。商通社研究员希玟认为，农产品暴涨的主要原
因是极端天气及需求强劲而导致的供需趋紧。“从供应来看，市场压力减轻，供应短缺消息频
出，特别是近期有顶级机构将年度糖供应短缺预估上调，这大幅超过预期。其次，极端天气
炒作再起，拉尼娜的影响可能超过厄尔尼诺，至少在市场预期上存在这种倾向。另外，近期
菜价、肉价涨幅惊人，大宗商品连续反弹，通胀表现超乎市场预期，对通胀反应敏感的农产
品得到拉升。”
农产品有望再领涨
此前，黑色系已经迎来了一波大幅涨势，多个黑色系品种自去年12月以来的涨幅已经超
过了四成。商品市场下一个风口是会继续疯涨的黑色系还是市场“新星”农产品？
明富金融研究所研究员沈杨表示，农产品成为下一个风口的概率较大，一方面是流动性
泛滥对整个商品的提振比较明显，而相比黑色系商品，农产品短线的涨幅不是很大，后期有
望补涨。此外，部分农产品本身的基本面改善对做多有支撑，而且这几天农产品全线大涨也
激发了市场做多农产品的热情，有望吸引跟风盘的进入。
在王红英看来，黑色系和农产品的上涨还没有结束，特别是整个农产品的涨势才刚刚开
始，如果螺纹钢、焦炭出现回调，估计农产品的涨势会更大。
希玟认为，黑色系的强势早已凸显，而昨日行情中更为引人瞩目的是农产品期货的爆
发。目前软商品中，棉花和白糖均获得众多利好支撑，或有望成为资金新宠。
替黑色系成为商品市场的下一个风口。
黑色系领涨延续
对于黑色系以及农产品期货齐涨的原因， 中国金融衍生品投资研究院院长王红英表示，
首先多个黑色系、农产品等的价格此前已经跌破了成本价，继续下跌空间不大；其次，供给
侧改革使黑色系打破了供过于求的格局，造成供应紧张，这也是黑色系暴涨的一个直接原
因；再次，今年1月开始，国内持续货币宽松政策对大宗商品价格的推动作用；最后，目前国
际上处于大的宽松环境，美元短期内没有升值迹象。
而农产品突然爆发也引发了市场的关注。商通社研究员希玟认为，农产品暴涨的主要原
因是极端天气及需求强劲而导致的供需趋紧。“从供应来看，市场压力减轻，供应短缺消息频
出，特别是近期有顶级机构将年度糖供应短缺预估上调，这大幅超过预期。其次，极端天气
炒作再起，拉尼娜的影响可能超过厄尔尼诺，至少在市场预期上存在这种倾向。另外，近期
菜价、肉价涨幅惊人，大宗商品连续反弹，通胀表现超乎市场预期，对通胀反应敏感的农产
品得到拉升。”
农产品有望再领涨
此前，黑色系已经迎来了一波大幅涨势，多个黑色系品种自去年12月以来的涨幅已经超
过了四成。商品市场下一个风口是会继续疯涨的黑色系还是市场“新星”农产品？
明富金融研究所研究员沈杨表示，农产品成为下一个风口的概率较大，一方面是流动性
泛滥对整个商品的提振比较明显，而相比黑色系商品，农产品短线的涨幅不是很大，后期有
望补涨。此外，部分农产品本身的基本面改善对做多有支撑，而且这几天农产品全线大涨也
激发了市场做多农产品的热情，有望吸引跟风盘的进入。
在王红英看来，黑色系和农产品的上涨还没有结束，特别是整个农产品的涨势才刚刚开
始，如果螺纹钢、焦炭出现回调，估计农产品的涨势会更大。
希玟认为，黑色系的强势早已凸显，而昨日行情中更为引人瞩目的是农产品期货的爆
发。目前软商品中，棉花和白糖均获得众多利好支撑，或有望成为资金新宠。
