标题：天顺风能2015年年报点评：年报业绩符合预期 维持增持评级
发布日期：2016-04-13 8:28:25
内容： 公司公布2015 年年报及利润分配预案：2015 年公司实现营业收入21.49 亿元，同比增长53.22%；实现归属于上市公司股东的净利润为3.03 亿元，同比增长73.38%，每股收益0.37元，业绩完全符合我们预测。利润分配预案：以8.23 亿股为基数，每10 股派发现金0.5元，同时向全体股东每10 股转增8 股。公司预计2016 年第一季度的净利润区间为6573-7732万元，同比增长70.00%-100.00%。 受益国内外风电市场良好发展势头，公司业绩增长明显。2015 年国内风电新增装机容量32.97GW，新增装机容量再创历史新高；全球风电产业2015 年新增装机63GW，同比上升22%。受益于国内外风电市场良好发展势头，公司业绩增长明显。除了风塔业务保持高速增长外，公司立足于进一步丰富新能源设备业务的内涵：公司设定新能源设备"560"战略目标，力争用5 年时间，到2020 年新能源设备业务年销售收入达到60 亿元。 收购南方广立，进一步完善风塔业务布局。公司全资子公司天顺新能源8,000 万元认购珠海南方广立风电设备公司新增0.51 亿注册资本，增资完成后，以人民币2,045 万元购买股东珠江广投和南通实业持有的南方广立合计11.74%股权，交易完成后，公司持有南方广立57.679%股权。南方广立具有年产4 万吨大型风塔的生产能力，2015 年收入2.44 亿元，净利润1012 万。公司业绩承诺为2016~2018 年公司净利润不低于2000/2500/3000 万元。本次对外投资有利于公司对国内南方、西南以及东南亚沿海风电设备市场的开拓，从而提升公司在国内的竞争力和市场占有率。 风电运营业务进展顺利，为2016 业绩提供新增长点。公司在原有主业新能源设备之外，确定了积极发展清洁能源和节能环保产业的战略。目前公司以风电开发为重点，积极推进新能源领域的项目储备、项目核准和项目建设，规划在2020 年底前完成2000MW 新能源项目的开发建设目标，总投资额达到150 亿元。目前公司在建的新疆哈密300MW 项目建设顺利，2015 年底已完成并网，预计2016 年上半年可以完成所有设备的并网调试与运营，为公司提供新的利润增长点。2015 年公司新增风电场核准项目380MW，新增新能源项目资源储备1000MW，为后续的运营项目开发储备了丰富资源。 公司投融资业务持续布局。公司投融资业务已围绕节能环保、新材料、高端制造和金融服务等新兴产业完成了多个对外投资项目。2015 年公司完成投资金额共计21,280 万元。公司投资15,000 万元在上海自贸区设立的融资租赁公司标志着公司进入新兴金融服务产业；公司前期投资的多个股权投资项目已陆续完成股改并进入A 股上市申请阶段；公司2015 年在高端制造、进口替代型新兴产业领域的部分投资项目已在新三板市场挂牌上市。 维持"增持"评级，维持16 年盈利预测。我们预计公司2016-2018 年分别实现净利润4.52亿元、5.87 亿元以及6.94 亿元，对应EPS 分别为0.55/0.71/0.84 元，对应2016 年22 倍PE。考虑到公司未来三年业绩增速较高且确定性强，我们建议投资者积极关注，维持对公司的增持评级。
发布日期：2016-04-13 8:28:25
内容： 公司公布2015 年年报及利润分配预案：2015 年公司实现营业收入21.49 亿元，同比增长53.22%；实现归属于上市公司股东的净利润为3.03 亿元，同比增长73.38%，每股收益0.37元，业绩完全符合我们预测。利润分配预案：以8.23 亿股为基数，每10 股派发现金0.5元，同时向全体股东每10 股转增8 股。公司预计2016 年第一季度的净利润区间为6573-7732万元，同比增长70.00%-100.00%。 受益国内外风电市场良好发展势头，公司业绩增长明显。2015 年国内风电新增装机容量32.97GW，新增装机容量再创历史新高；全球风电产业2015 年新增装机63GW，同比上升22%。受益于国内外风电市场良好发展势头，公司业绩增长明显。除了风塔业务保持高速增长外，公司立足于进一步丰富新能源设备业务的内涵：公司设定新能源设备"560"战略目标，力争用5 年时间，到2020 年新能源设备业务年销售收入达到60 亿元。 收购南方广立，进一步完善风塔业务布局。公司全资子公司天顺新能源8,000 万元认购珠海南方广立风电设备公司新增0.51 亿注册资本，增资完成后，以人民币2,045 万元购买股东珠江广投和南通实业持有的南方广立合计11.74%股权，交易完成后，公司持有南方广立57.679%股权。南方广立具有年产4 万吨大型风塔的生产能力，2015 年收入2.44 亿元，净利润1012 万。公司业绩承诺为2016~2018 年公司净利润不低于2000/2500/3000 万元。本次对外投资有利于公司对国内南方、西南以及东南亚沿海风电设备市场的开拓，从而提升公司在国内的竞争力和市场占有率。 风电运营业务进展顺利，为2016 业绩提供新增长点。公司在原有主业新能源设备之外，确定了积极发展清洁能源和节能环保产业的战略。目前公司以风电开发为重点，积极推进新能源领域的项目储备、项目核准和项目建设，规划在2020 年底前完成2000MW 新能源项目的开发建设目标，总投资额达到150 亿元。目前公司在建的新疆哈密300MW 项目建设顺利，2015 年底已完成并网，预计2016 年上半年可以完成所有设备的并网调试与运营，为公司提供新的利润增长点。2015 年公司新增风电场核准项目380MW，新增新能源项目资源储备1000MW，为后续的运营项目开发储备了丰富资源。 公司投融资业务持续布局。公司投融资业务已围绕节能环保、新材料、高端制造和金融服务等新兴产业完成了多个对外投资项目。2015 年公司完成投资金额共计21,280 万元。公司投资15,000 万元在上海自贸区设立的融资租赁公司标志着公司进入新兴金融服务产业；公司前期投资的多个股权投资项目已陆续完成股改并进入A 股上市申请阶段；公司2015 年在高端制造、进口替代型新兴产业领域的部分投资项目已在新三板市场挂牌上市。 维持"增持"评级，维持16 年盈利预测。我们预计公司2016-2018 年分别实现净利润4.52亿元、5.87 亿元以及6.94 亿元，对应EPS 分别为0.55/0.71/0.84 元，对应2016 年22 倍PE。考虑到公司未来三年业绩增速较高且确定性强，我们建议投资者积极关注，维持对公司的增持评级。
