标题：纺织服装行业周观点4月第2期：春暖花开 新模式＆小市值公司持续绽放
发布日期：2016-04-12 8:24:46
内容： 本报告导读： 市场春季行情来临，前期推荐的新商业模式和小市值转型公司已有所收获，持续推荐。建议增持开拓新商业模式的健盛集团/华斯股份；小市值转型公司兴业科技/棒杰股份。 摘要： 核心观点：前期推荐标的均有较强表现，本周建议增持健盛集团/华斯股份/南极电商/柏堡龙/兴业科技/棒杰股份。春季行情来临，监管层维稳市场，纺织服装板块涨幅排名第四，持续看好后市。1）继续看好有业绩支撑或业绩反转并且开拓新商业模式的公司：开拓新商业模式可以享受高估值，是市场风险偏好反弹的弹性品种。相关标的包括即将开启内销序幕的健盛集团，受益于网红经济的华斯股份/南极电商/柏堡龙。2）推荐小市值转型公司：小市值公司的壳价值具有安全边际，被借壳和转型的期权价值提供股价向上弹性，相关标的兴业科技/棒杰股份/上海三毛。 健盛集团：预计公司未来三年出口主业收入CAGR逾40%；转内销资金、产能、人员准备妥当，线下门店将开出，线上渠道也加速布局；多品类并购有望年内落地，预计公司转内销战略加速实现，有望超市场预期，增持评级。 华斯股份：公司拟募资6亿元建设“清洁生产平台项目”、“清洁生产仓储基地项目”等产业链布局落地，有望由此切入网红经济供应链，并加大在供应链金融领域的布局，我们看好公司在社交电商全产业链布局不断完善，维持“增持”评级。 南极电商：南极电商模式是基于共享经济的电商运营平台，可以为多品牌、多品类公司提供电商一站式解决方案；公司计划布局网红经济，借助淘品牌运营经验，有望成为行业龙头之一。 柏堡龙：通过共享经济模式大幅提高时尚设计供应链效率、降低供应链成本，解决传统D2C模式成本高、时间慢的痛点。衣全球时尚平台具有社交电商属性，且具有明星设计师、买手达人及网红孵化能力。 兴业科技：公司拟定增募集资金7.2亿，其中董事长的儿子和女儿认购86%。考虑到下游皮鞋客户需求不景气，我们预计公司可能会寻求新的发展方向，存在转型预期。 本周我们撰写了《纺织服装行业定增投资机会专题报告》： 定增公司往往具有安全边际及向上弹性，我们对纺织服装行业29家近期拟定向增发或已完成定增的公司进行梳理，筛选二级市场及参与定增的投资机会。分为四个方向分别推荐： 采用发行期首日定价模式的公司，推荐柏堡龙/贵人鸟/美盛文化； 目前股价低于或接近发行底价的公司，荐歌力思/华孚色纺/雅戈尔； 股价高于增发底价的公司，推荐兴业科技/华斯股份/跨境通/搜于特，或直接参与定增； 已完成非公开发行的公司，建议增持健盛集团/浔兴股份/鹿港科技。 本周组合：健盛集团/华斯股份/南极电商/柏堡龙/兴业科技/棒杰股份。 新模式组合：健盛集团/华斯股份/南极电商/柏堡龙。 小市值组合：兴业科技/棒杰股份/上海三毛/浔兴股份。