标题：纺织服装行业周报(2016.04.05)：推荐小市值大集团标的山东如意 关注棉纺产业投资机会
发布日期：2016-04-06 17:09:58
内容： 一周主要回顾与展望： 2016 年3 月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.2 个百分点，重返荣枯线以上，创9 个月以来新高。 行业及公司追踪：1、南极电商追踪：公司是A 股稀缺的中小供应商和经销商整合平台，未来将通过拓品牌、拓品类和增加工具类产品来扩大规模，公司轻资产运营扩张快，我们预计一季报收入同比增长100%+，净利润同比增长200%+。2、宝尊电商追踪：公司是目前国内最大的电商代运营公司，市占率约20%，客户多为海外大牌如UA、微软等，15 年GMV67亿元，收入27 亿元，公司已经打通IT 端到仓储端，具有一定规模效应，预计16 年仍能保持50%+高增长。3、森马服饰追踪：上周我们发布了《森马服饰（002563）年报业绩点评》15 年收入/归母净利润94.5/13.5 亿元,同比16.05%/3.53%，EPS 为0.5 元，拟10 派2.5元；7000 万元向森马集团转让育翰上海49%的股权；公司休闲服恢复性势头强劲，童装业务依旧保持高增长。育翰上海受让集团，进一步优化集团儿童产业布局。公司休闲服和童装两大龙头具有优势，未来有望持续性受益二孩政策，维持买入评级。4、梦洁家纺追踪：1）15 年收入/归母净利润15.1/1.5 亿元，同比-3.1%/ 4.75%，EPS 为0.23 元。2）拟向29 名激励对象授予264 万份股票期权，行权价7.23 元。5、罗莱生活追踪：1）15 年收入/归母净利润29.2/4.1 亿元,同比5.59%/3.01%，EPS 为0.58 元。拟10 派2。拟申请不超30亿元授信。6、七匹狼追踪：15 年收入/归母净利润24.9/2.7 亿元，同比3.99%/-5.43%，EPS 为0.36 元；拟10 派1 元；已开立回购账户但尚未回购股票；为3 家子公司提供7.5亿元担保。7、朗姿股份追踪：15 年收入/归母净利润11.4/0.75 亿元，同比-7.38%/-38.58%，EPS 为0.37 元；拟10 转10 派2 元；拟申请不超20 亿元授信。8、鲁泰A 追踪：1）15 年收入/归母净利润61.7/7.1 亿元，同比0.06%/-25.71%，EPS 为0.75 元。10 派5 元。9、龙头股份追踪：15 年收入/归母净利润42.6/0.81 亿元，同比3.3%/27.51%，EPS 为0.19元；为子公司3.3 亿元授信担保。10、乔治白追踪：15 年收入/归母净利润6.71/0.61 亿元，同比1.98%/-25.01%，EPS 为0.17 元，拟10 派1.5 元。11、百隆东方追踪：15 年收入/归母净利润50.2/3.24 亿元，同比8.56%/ -31.57%，EPS 为0.22 元，拟10 派1.09 元;购买1000 万理财产品。12、三夫户外追踪：预计16Q1 归母净利润10-60 万（+93%至+58%）。青岛金王追踪：预计16Q1 归母净利润1448-1655 万元（+40%至+60%）。13、美盛文化追踪：预计16Q1 归母净利润1271-1525 万元（+50%至+80%）。14、浔兴股份追踪：预计16Q1 归母净利润550-600 万元（+400%至+446%）。15、报喜鸟追踪：预计16Q1 归母净利润0-1371万元（-80%至-100%）。16、美欣达追踪：1）预计16Q1 归母净利润为亏损0-500 万元。2）控股股东单建明质押1800 万股。17、摩登大道追踪：预计16Q1 亏损1012 -1446 万元（-170%至-200%）。18、嘉麟杰追踪：预计16Q1 归母净利润为亏损1200-2000 万。19、探路者追踪：拟用极之美56.52%的股权作价3900 万参与行知探索增发，以9.73 元/股购买400 万股。20、华斯股份追踪：拟增发4187 万股，底价14.33 元/股，募资6 亿元，用于建设清洁生产平台、仓储基地及偿还借款，大股东贺国英认购10%。21、雅戈尔追踪：本周雅戈尔控股增持320 万股，累计增持3488 万股。16Q1 出售金融资产16.5 亿元，产生净利润2.5 亿元。22、华孚色纺追踪：子公司华孚网链出资1020 万（占51%）与金华锦程共同发起设立“浙江菁英电商产业园有限公司”。23、红豆股份追踪：定增审核通过；发行底价调整为8.17 元/股，数量调整为2.2 亿股 上周纺织服装板块表现强于市场。上周纺织服装指涨0.19%，相对申万A 指数跌0.64%。纺织制造指数涨0.65%，相对申万A 指跌0.18%；服装家纺指数跌0.14%，相对申万A 指跌0.97% 我们的观点：推荐小市值大集团标的山东如意，积极关注棉纺产业链投资机会。1）山东如意：大集团+小上市公司，纺织服装行业市值最小，仅25 亿，产业链正在向品牌服装延伸，集团已就收购法国SMCP 签署排他协议，旗下有Sandro、Maje 等三大轻奢品牌；2）关注棉纺产业链机会：周期品普涨或带来棉价上涨预期，龙头新增产能逐步投放，港股魏桥与天虹3 月初以来已上涨60%以上；3）其他核心推荐标的：跨境通（确定性高增加标的，预计16 年收入同比增100%+）、海澜之家（估值低，高管13 元以下增持提供高安全边际）、森马服饰（估值低，受益二孩政策）、探路者（布局户外旅游）、商赢环球（定增过会，成长逻辑可兑现）。
发布日期：2016-04-06 17:09:58
内容： 一周主要回顾与展望： 2016 年3 月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.2 个百分点，重返荣枯线以上，创9 个月以来新高。 行业及公司追踪：1、南极电商追踪：公司是A 股稀缺的中小供应商和经销商整合平台，未来将通过拓品牌、拓品类和增加工具类产品来扩大规模，公司轻资产运营扩张快，我们预计一季报收入同比增长100%+，净利润同比增长200%+。2、宝尊电商追踪：公司是目前国内最大的电商代运营公司，市占率约20%，客户多为海外大牌如UA、微软等，15 年GMV67亿元，收入27 亿元，公司已经打通IT 端到仓储端，具有一定规模效应，预计16 年仍能保持50%+高增长。3、森马服饰追踪：上周我们发布了《森马服饰（002563）年报业绩点评》15 年收入/归母净利润94.5/13.5 亿元,同比16.05%/3.53%，EPS 为0.5 元，拟10 派2.5元；7000 万元向森马集团转让育翰上海49%的股权；公司休闲服恢复性势头强劲，童装业务依旧保持高增长。育翰上海受让集团，进一步优化集团儿童产业布局。公司休闲服和童装两大龙头具有优势，未来有望持续性受益二孩政策，维持买入评级。4、梦洁家纺追踪：1）15 年收入/归母净利润15.1/1.5 亿元，同比-3.1%/ 4.75%，EPS 为0.23 元。2）拟向29 名激励对象授予264 万份股票期权，行权价7.23 元。5、罗莱生活追踪：1）15 年收入/归母净利润29.2/4.1 亿元,同比5.59%/3.01%，EPS 为0.58 元。拟10 派2。拟申请不超30亿元授信。6、七匹狼追踪：15 年收入/归母净利润24.9/2.7 亿元，同比3.99%/-5.43%，EPS 为0.36 元；拟10 派1 元；已开立回购账户但尚未回购股票；为3 家子公司提供7.5亿元担保。7、朗姿股份追踪：15 年收入/归母净利润11.4/0.75 亿元，同比-7.38%/-38.58%，EPS 为0.37 元；拟10 转10 派2 元；拟申请不超20 亿元授信。8、鲁泰A 追踪：1）15 年收入/归母净利润61.7/7.1 亿元，同比0.06%/-25.71%，EPS 为0.75 元。10 派5 元。9、龙头股份追踪：15 年收入/归母净利润42.6/0.81 亿元，同比3.3%/27.51%，EPS 为0.19元；为子公司3.3 亿元授信担保。10、乔治白追踪：15 年收入/归母净利润6.71/0.61 亿元，同比1.98%/-25.01%，EPS 为0.17 元，拟10 派1.5 元。11、百隆东方追踪：15 年收入/归母净利润50.2/3.24 亿元，同比8.56%/ -31.57%，EPS 为0.22 元，拟10 派1.09 元;购买1000 万理财产品。12、三夫户外追踪：预计16Q1 归母净利润10-60 万（+93%至+58%）。青岛金王追踪：预计16Q1 归母净利润1448-1655 万元（+40%至+60%）。13、美盛文化追踪：预计16Q1 归母净利润1271-1525 万元（+50%至+80%）。14、浔兴股份追踪：预计16Q1 归母净利润550-600 万元（+400%至+446%）。15、报喜鸟追踪：预计16Q1 归母净利润0-1371万元（-80%至-100%）。16、美欣达追踪：1）预计16Q1 归母净利润为亏损0-500 万元。2）控股股东单建明质押1800 万股。17、摩登大道追踪：预计16Q1 亏损1012 -1446 万元（-170%至-200%）。18、嘉麟杰追踪：预计16Q1 归母净利润为亏损1200-2000 万。19、探路者追踪：拟用极之美56.52%的股权作价3900 万参与行知探索增发，以9.73 元/股购买400 万股。20、华斯股份追踪：拟增发4187 万股，底价14.33 元/股，募资6 亿元，用于建设清洁生产平台、仓储基地及偿还借款，大股东贺国英认购10%。21、雅戈尔追踪：本周雅戈尔控股增持320 万股，累计增持3488 万股。16Q1 出售金融资产16.5 亿元，产生净利润2.5 亿元。22、华孚色纺追踪：子公司华孚网链出资1020 万（占51%）与金华锦程共同发起设立“浙江菁英电商产业园有限公司”。23、红豆股份追踪：定增审核通过；发行底价调整为8.17 元/股，数量调整为2.2 亿股 上周纺织服装板块表现强于市场。上周纺织服装指涨0.19%，相对申万A 指数跌0.64%。纺织制造指数涨0.65%，相对申万A 指跌0.18%；服装家纺指数跌0.14%，相对申万A 指跌0.97% 我们的观点：推荐小市值大集团标的山东如意，积极关注棉纺产业链投资机会。1）山东如意：大集团+小上市公司，纺织服装行业市值最小，仅25 亿，产业链正在向品牌服装延伸，集团已就收购法国SMCP 签署排他协议，旗下有Sandro、Maje 等三大轻奢品牌；2）关注棉纺产业链机会：周期品普涨或带来棉价上涨预期，龙头新增产能逐步投放，港股魏桥与天虹3 月初以来已上涨60%以上；3）其他核心推荐标的：跨境通（确定性高增加标的，预计16 年收入同比增100%+）、海澜之家（估值低，高管13 元以下增持提供高安全边际）、森马服饰（估值低，受益二孩政策）、探路者（布局户外旅游）、商赢环球（定增过会，成长逻辑可兑现）。
