标题：雷柏科技及时处置不良资产 集中精力促发展
发布日期：2016-04-06 8:17:04
内容： 1.及时和平处理不良资产，扔下包袱将利于其他业务发展 由于乐汇天下经营日趋恶化，未来盈利将出现困难，公司及时处置该不良资产将避免以后对业绩拖累，有利于专心发展主业。 股权处置后，尚未向乐汇天下原股东支付的股权转让款2.22亿将确认为2016年营业外收入，导致今年将新增税后净利润约1.9亿。 2.强强联合，公司无人机方面与零度智控、腾讯的合作值得期待 公司合作的零度智控与大疆创新诞生于同一时代，无人机的核心技术不相上下，随着时间推移和资本助力，两者差距将逐渐缩小。 今年年初公司与腾讯达成战略合作，双方合作研发的便携无人机空影YING目前已经正式发布，有望年中上市。无人机配套APP预计将实现航拍内容一键分享微信或QQ的无人机社区，将为其带来社交功能，有助于构建无人机生态。 3.机器人和消费级无人机市场空间广阔，公司潜力无限 据IFR预测，到2020年，机器人保有量将超1500万台，产业规模将达1.5万亿美元，中国作为最大的机器人需求地，公司积极转型机器人集成业务将充满机会。。 仅消费级无人机这块，所有的相机使用群体均为无人机的潜在客户，对比相机最高1亿台的年出货量，假设无人机4000元均价，30%渗透率，每年消费级无人机硬件市场就可上千亿。 4.投资建议 但随着网吧游戏外设业务放量和转型加快，我们预计公司16、17年将实现净利润3.4亿（含营业外收入带来的利润）、2.0亿，对应PE 30倍、51倍，给予谨慎推荐。 5.风险提示： 游戏外设业务、机器人和无人机市场拓展不及预期。