标题：四创电子2015年年报点评：再获大单 利好不断
发布日期：2016-04-01 13:29:13
内容： 投资要点： 公司利好不断，再次斩获大订单，超市场预期，维持目标价93.5元，维持“增持”评级。我们预计重组前公司2016-18 年的净利润约为1.83/2.41/3.31 亿元，对应EPS 为1.34/1.76/2.42 元,重组后公司2016-18 年备考净利润为2.7/3.42/4.47 亿元，16 年备考PE 约为49倍，远低于行业PE 中值的110 倍，安全边际足够，而公司作为38所唯一上市平台，后续大体量资产注入确定性极高，行业垄断地位稀缺。 公司首次成功中标远程空管一次雷达项目。公司公告，收到中航技国际经贸发展有限公司发出的《成交通知书》：公司中标“十二五”远程空管一次雷达采购项目，金额达8397 万元，相当于重组前公司2015 年雷达收入的12%，将直接增厚业绩。2015 年至今公司空管一次雷达已多次斩获大订单，市场不断拓宽，优势得以巩固。 空管一次雷达领跑者，畅享军民百亿市场。1）我国现有210 个民用机场，空管设备国产化率不足10%，存量市场的进口替代空间巨大。而据民航局规划到2020 年将达270 个机场左右，假设每套空管一次雷达按3000 万均价计算，十三五期间将直接新增18 亿需求。2）国内军用航空也在大力推进空管系统建设，预计军用空管雷达市场与民用市场相当。3）通用航空逐步开放、国产化进程与更新换代加速，将是空管雷达需求发酵的催化剂。 风险提示：国家政策支持力度不及预期。
发布日期：2016-04-01 13:29:13
内容： 投资要点： 公司利好不断，再次斩获大订单，超市场预期，维持目标价93.5元，维持“增持”评级。我们预计重组前公司2016-18 年的净利润约为1.83/2.41/3.31 亿元，对应EPS 为1.34/1.76/2.42 元,重组后公司2016-18 年备考净利润为2.7/3.42/4.47 亿元，16 年备考PE 约为49倍，远低于行业PE 中值的110 倍，安全边际足够，而公司作为38所唯一上市平台，后续大体量资产注入确定性极高，行业垄断地位稀缺。 公司首次成功中标远程空管一次雷达项目。公司公告，收到中航技国际经贸发展有限公司发出的《成交通知书》：公司中标“十二五”远程空管一次雷达采购项目，金额达8397 万元，相当于重组前公司2015 年雷达收入的12%，将直接增厚业绩。2015 年至今公司空管一次雷达已多次斩获大订单，市场不断拓宽，优势得以巩固。 空管一次雷达领跑者，畅享军民百亿市场。1）我国现有210 个民用机场，空管设备国产化率不足10%，存量市场的进口替代空间巨大。而据民航局规划到2020 年将达270 个机场左右，假设每套空管一次雷达按3000 万均价计算，十三五期间将直接新增18 亿需求。2）国内军用航空也在大力推进空管系统建设，预计军用空管雷达市场与民用市场相当。3）通用航空逐步开放、国产化进程与更新换代加速，将是空管雷达需求发酵的催化剂。 风险提示：国家政策支持力度不及预期。
