标题：天赐材料产业链完备的锂电材料平台 畅享行业景气
发布日期：2016-03-30 13:23:46
内容： 公司是产业链完备的锂电材料平台 公司是少数具备六氟磷酸锂产能的电解液企业，通过参股江苏容汇和江西艾德，向碳酸锂原料和锂电池正极材料延伸，实现原料稳定供给和横向业务协同，已形成较为完整的锂电材料平台。 新能源汽车爆发带动锂电上游材料需求，行业维持景气 受益于新能源汽车产销爆发，锂电池材料迎来机遇期，电解液原材料需求激增，供应缺口明显。当前行业内电解液报价已超8 万/吨，六氟磷酸锂报价已超40 万/吨。国内六氟磷酸锂新建项目最早于2016 年下半年投产，在此之前预计电解液仍将保持景气。 公司六氟磷酸锂顺势扩能，巩固电解液龙头地位 公司目前拥有2000 吨/年固体六氟磷酸锂产能，在建项目6,000 吨/年液体（折合固体2,000 吨/年）六氟磷酸锂计划于2016 年内建成投产，已经启动的2000 吨/年固体六氟磷酸锂项目预计于2017 年6 月试产，届时公司六氟磷酸锂折合固体产能6000 吨/年，可满足48000 吨/年的电解液生产需求，下游需求爆发下继续巩固龙头地位。 盈利预测与投资建议 基于电解液产品的价格判断和公司产能释放情况，我们预测公司2015-2017 年每股收益分别为0.82 元、2.22 元、2.61 元，对应目前股价PE分别为102 倍、38 倍、32 倍，首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示 1、六氟磷酸锂扩产过快；2、电动汽车补贴退出过快；3、新项目进度不达预期。