标题：广博股份2015年年报点评：业绩显著增长 传统文具主业与互联网新产业互促式发展显成效
发布日期：2016-03-31 13:15:11
内容： 1、公司整体盈利显着增长。传统实业和新型互联网业务并兴，收入结构优化。文具主业线上线下深度融合，取得营收9.14 亿，同比增长11.52%，而占比降至62.74%（2014，90.35%）；灵云传媒贡献的互联网服务收入4.15 亿，占比28.45%；全球淘平台贡献的跨境电商业务收入0.83 亿，占比6.69%。因新开拓了跨境电商业务，运营资金投入增加，导致报告期内现金流减少。 2、公司完善以互联网为基础的跨境服务产业链布局，各模块协同效应逐渐显现，未来将提供一站式的流量导入、电商经营管理、支付清算服务。 ——公司2014 年收购灵云传媒，切入互联网营销服务领域，抢占流量入口。通过与导航网站、门户、搜索等合作获取流量，依托媒体竞价管理平台优化媒体采购成本，主要流量售卖给长期客户，剩余流量通过自有或合作伙伴媒体平台消化，实现流量价值最大化。2014-18 年对赌业绩 4500 万、6500 万、8450万、1 亿、1.2 亿；报告期内实现营业收入6633 万，达成承诺。 ——公司2015 年8 月向泊源科技参股10%，切入中小企业电子商务解决方案提供领域，目前已为30 万家淘宝卖家提供管理服务。 ——公司2015 年9 月上线全球淘平台，进军跨境电商领域，以B2B 模式为2C 的商家（小B）提供资金、货源、海关清关服务等。上线5 个月 完成1 亿销售。未来将接入海外商家，实现M2C 直销，建立连接海外品牌供应商、国内电商卖家和终端消费者的一站式交易撮合平台。 ——2016 年1 月，收购连接国内外的创新型支付服务公司汇元通，布局跨境支付清算。16-18 年承诺利润折合人民币分别为1.9 亿、2.5 亿、3.2 亿。 盈利预测： 暂不考虑公司对汇元通的收购交易，预计公司2016-2018年分别实现营业收入17.14 亿元、21.06 亿元、25.76 亿元，实现归属母公司的净利润1.21 亿元、1.54 亿元、1.96 亿元， EPS分别为0.40 元、0.50 元0.64 元，对应PE 分别为76.65 倍、60.16 倍、47.33 倍。维持“推荐”评级。 风险提示： 进入新兴互联网行业业绩不及预期。
发布日期：2016-03-31 13:15:11
内容： 1、公司整体盈利显着增长。传统实业和新型互联网业务并兴，收入结构优化。文具主业线上线下深度融合，取得营收9.14 亿，同比增长11.52%，而占比降至62.74%（2014，90.35%）；灵云传媒贡献的互联网服务收入4.15 亿，占比28.45%；全球淘平台贡献的跨境电商业务收入0.83 亿，占比6.69%。因新开拓了跨境电商业务，运营资金投入增加，导致报告期内现金流减少。 2、公司完善以互联网为基础的跨境服务产业链布局，各模块协同效应逐渐显现，未来将提供一站式的流量导入、电商经营管理、支付清算服务。 ——公司2014 年收购灵云传媒，切入互联网营销服务领域，抢占流量入口。通过与导航网站、门户、搜索等合作获取流量，依托媒体竞价管理平台优化媒体采购成本，主要流量售卖给长期客户，剩余流量通过自有或合作伙伴媒体平台消化，实现流量价值最大化。2014-18 年对赌业绩 4500 万、6500 万、8450万、1 亿、1.2 亿；报告期内实现营业收入6633 万，达成承诺。 ——公司2015 年8 月向泊源科技参股10%，切入中小企业电子商务解决方案提供领域，目前已为30 万家淘宝卖家提供管理服务。 ——公司2015 年9 月上线全球淘平台，进军跨境电商领域，以B2B 模式为2C 的商家（小B）提供资金、货源、海关清关服务等。上线5 个月 完成1 亿销售。未来将接入海外商家，实现M2C 直销，建立连接海外品牌供应商、国内电商卖家和终端消费者的一站式交易撮合平台。 ——2016 年1 月，收购连接国内外的创新型支付服务公司汇元通，布局跨境支付清算。16-18 年承诺利润折合人民币分别为1.9 亿、2.5 亿、3.2 亿。 盈利预测： 暂不考虑公司对汇元通的收购交易，预计公司2016-2018年分别实现营业收入17.14 亿元、21.06 亿元、25.76 亿元，实现归属母公司的净利润1.21 亿元、1.54 亿元、1.96 亿元， EPS分别为0.40 元、0.50 元0.64 元，对应PE 分别为76.65 倍、60.16 倍、47.33 倍。维持“推荐”评级。 风险提示： 进入新兴互联网行业业绩不及预期。
