标题：华泰证券2015年年报点评：经纪业务行业领跑 资管业务规模大幅增长
发布日期：2016-03-31 13:53:12
内容： 2015 年公司实现营业收入262.62 亿元，同比增长117.72%，实现归属于母公司股东净利润106.97 亿元，同比增长138.44%，公司业绩增长符合预期。2015 年末公司总资产为4526.15 亿元，归属于母公司股东净资产815.29 亿元，分别同比增长66.26%和95.61%。2015 年公司加权平均ROE 为17.09%，同比增长5.35 个百分点。2015 年末，公司杠杆水平为4.01 倍，较年初下降了0.88 倍。 经纪业务市场份额行业领跑，并购重组交易数量排名行业第一。2015 年，公司持续优化完善互联网平台业务功能及用户体验，移动终端“涨乐财富通”活跃用户显着提升，日均活跃用户数达180.12 万。报告期内，公司经纪业务市场份额8.35%，同比增长0.5 个百分点，继续保持行业第一。同时，公司积极构建以客户为向导、为多样化业务产品提供提供销售和承揽职能的财富管理架构和业务体系。公司主动调整和优化投行业务布局，推进“专业化分工+体系化协同”的业务模式，2015 年共完成52 单股权主承销项目，50 单债券主承销项目，承销规模分别为515 亿和636 亿，股权主承销数量行业排名第一；完成91 单并购重组、财务顾问项目，并购重组交易案数量更是取得内地及香港地区双料第一的好成绩。 集合资产管理规模保持高增长，资产证券化有所突破。2015 年公司集合资产管理产品“天天发”规模屡创新高，集合资管规模突破千亿。在专项资管业务方面，积极推进资产证券化融资服务，在两融债权、租赁债权及互联网消费金融等领域形成特色业务，截至2015年底，专项资产管理业务规模达133 亿，同比增长3 倍。 完成A+H 股布局，扩充资本，完善现代投行功能。根据公司2015 年末制定的“十三五”发展战略规划，公司将着力打造为投资、融资、交易、托管、支付五大功能健全的全能型现代投资银行。上半年公司成功发行H 股，募集资金达388 亿港币，有效支持公司发展创新业务，完善现代投行功能。维持“买入”评级，不调整盈利预测。预计2016-2018 年EPS 分别为0.97 元、1.23 元和1.41 元，对应最新收盘价的PE 分别为17 倍、13 倍和12倍。
发布日期：2016-03-31 13:53:12
内容： 2015 年公司实现营业收入262.62 亿元，同比增长117.72%，实现归属于母公司股东净利润106.97 亿元，同比增长138.44%，公司业绩增长符合预期。2015 年末公司总资产为4526.15 亿元，归属于母公司股东净资产815.29 亿元，分别同比增长66.26%和95.61%。2015 年公司加权平均ROE 为17.09%，同比增长5.35 个百分点。2015 年末，公司杠杆水平为4.01 倍，较年初下降了0.88 倍。 经纪业务市场份额行业领跑，并购重组交易数量排名行业第一。2015 年，公司持续优化完善互联网平台业务功能及用户体验，移动终端“涨乐财富通”活跃用户显着提升，日均活跃用户数达180.12 万。报告期内，公司经纪业务市场份额8.35%，同比增长0.5 个百分点，继续保持行业第一。同时，公司积极构建以客户为向导、为多样化业务产品提供提供销售和承揽职能的财富管理架构和业务体系。公司主动调整和优化投行业务布局，推进“专业化分工+体系化协同”的业务模式，2015 年共完成52 单股权主承销项目，50 单债券主承销项目，承销规模分别为515 亿和636 亿，股权主承销数量行业排名第一；完成91 单并购重组、财务顾问项目，并购重组交易案数量更是取得内地及香港地区双料第一的好成绩。 集合资产管理规模保持高增长，资产证券化有所突破。2015 年公司集合资产管理产品“天天发”规模屡创新高，集合资管规模突破千亿。在专项资管业务方面，积极推进资产证券化融资服务，在两融债权、租赁债权及互联网消费金融等领域形成特色业务，截至2015年底，专项资产管理业务规模达133 亿，同比增长3 倍。 完成A+H 股布局，扩充资本，完善现代投行功能。根据公司2015 年末制定的“十三五”发展战略规划，公司将着力打造为投资、融资、交易、托管、支付五大功能健全的全能型现代投资银行。上半年公司成功发行H 股，募集资金达388 亿港币，有效支持公司发展创新业务，完善现代投行功能。维持“买入”评级，不调整盈利预测。预计2016-2018 年EPS 分别为0.97 元、1.23 元和1.41 元，对应最新收盘价的PE 分别为17 倍、13 倍和12倍。
