预计“喘息期”将至少延续到3月底，二季度汇率、利率、通胀率这“三率”中任何一个出现变动，都可能终结“熊市反弹”。从场内投资者的加仓进程来看，预计最快到3 月底这个加仓过程就会结束，届时如果汇率、利率、通胀率这“三率”还比较稳定的话，那么A 股市场可能还不会马上下跌，而会进入震荡盘整格局；而一旦“三率”中有一个出现异常变化（例如：4 月中旬发布的3 月通胀数据超预期、人民币汇率再次出现明显贬值、债券收益率出现明显上行），就可能导致市场再次出现向下趋势，从而彻底终结“熊市反弹”。

现在市场形势好只是因为放水，根本的问题还没有解决，加杠杆导致行情好转都经历过，但其实没有特别多的正面影响，比如说房地产价格涨上去了，但是大家会特别乐观吗？也不会，所以这不是一件特别好的事情。“邵宇对新浪财经表示，”大家是希望通过这些政策给自己买多一点时间，做一些结构化调整 ，这才是市场根本上翻转并维持一段时间的条件。

本轮行情上涨主逻辑是，政策暖期的风险偏好上升。综合判断基调会偏暖，因此上周一提出“市场大概率在演绎向上突破的一段最肥行情”。之后，战略新兴板暂时搁置，美国暂不加息且年内加息预期次数从4次降为2次，我们提出“最后一个疑虑消失”、“请珍惜难得的吃饭行情”。市场的表现验证了我们的判断，说明国内外政策偏暖期，风险偏好已经开始回升。市场情绪已被点燃，行情扩散中。从注册制推进放缓，战略新兴板暂时搁置，到证金公司下调转融资费率以来，金融市场政策持续偏暖，有利于市场情绪持续改善。国内外政策形势向好，向上突破的最肥行情已经在路上。

A股预期下跌了，后期开启短期震荡整理阶段。

炒股心经：
机构出研报，抛半仓
机构评级低，加半仓！
专家喊牛市，减半仓！
专家喊熊市，满仓！
降息降准，持仓不动！
复牌补跌，横盘三天半仓，跌后再横盘满仓！
复牌补涨，放量后抛半仓，隔日阴跌全抛！
大盘涨股票横盘可全仓
大盘涨股票涨持仓不动
大盘跌股票涨可全仓
大盘跌股票跌减三成仓
大盘高位横盘全抛
大盘低位横盘全仓
牛市来时，大小不动，证劵先行！
牛市来时，沪深各半仓
熊市来时，清仓等震荡
熊市来时，满仓黄金灿
追涨杀跌看大势
切莫人云你亦云
急用钱时你莫炒
闲散资金，为国接盘！

现在大盘在3000点一线附近反复争夺，我们看下最近有什么利好因素。
货币政策
货币政策的趋向还是偏向宽松。无论是我们引导社会融资成本下行，还是不断降息降准，都给市场营造了一个比较好的低利率环境，而且这个环境现在为止并没有将要改变的趋势，这对股市来说是利好。

积极的财政政策
今年赤字率可能会增多，可能会加大结构性减税的力度，为股市营造出了比较好的环境。
直接融资比例
我们在多个场合都谈到了直接融资比例提升的问题。如何提升直接融资比例，如何让股票市场在以后的融资过程中发挥越来越大的作用，这都是管理层要考虑的政策方面的问题。这个角度方向明确了的话，股票市场的大政策还是向好的。

外资的流入速度
外资的流入速度最近在加快。沪港通、QFII以及其它一系列指标的监测显示，外资流入的迹象是很明显的。在很多人不看好市场的时候，特别是在前段时间，很多外资其实已经悄然入驻了，这也给大家提供了一个参考。

机构投资者入市速度加快
机构投资者，比较大的像养老金、社保基金、险资、企业年金的入市速度都在加快。放在以前，它们中的任何一个入市都是不得了的重大利好，都会在市场上掀起大波大浪。而现在它们快要进场的时候，人们却对这些利好视而不见，这有待进一步考究。在长期资本入市的情况下，没有必要太过悲观。A股有史以来，起码我是没有见过国家队如此深度地介入市场。1万多亿的国家队进入市场，给了我们非常大的底气。国家队深入介入，对市场的看法是不是应该偏乐观一些呢？

MSCI和深港通
6月份将有一个MSCI，深港通也将开通。深港通的开通和MSCI的导入，刚开始无论它的比例是多少都不重要，关键是它开了一道口子，打开了一个外资大规模进入A股进行标配的渠道。对MSCI的导入大家应该充满信心。其实在之前研究MSCI的时候，就给市场带来了振奋，现在6月份快要实施了，大家对MSCI反而视而不见了，这个不太客观。

大宗商品
最近还有一个利好消息就是大宗商品。无论是原油的价格还是其它大宗商品的价格，都有不同程度的回升。大宗商品的回暖，改变了原来看空的悲观情绪。我们也看到影响市场的汇率因素也在改观。原来很多人担心外资流走，但现在人民币的汇率在央行的大力调控下是趋于稳定的。