标题：大冶特钢2015年年报点评:逆势增长的特钢龙头
发布日期：2016-03-21 14:45:21
内容： 公司业绩逆势增长。2015年，在全行业极其不景气的情况下，公司业绩能在逆势中迎难向上，2015年实现归属母公司净利润27039.29万元，较2014年不降反增，增长幅度为0.87%，业绩指标在全行业内属于很高水平。 公司主要产品价格跌幅低于行业平均水平。螺纹钢2015年均价较2014年下跌30%，而公司产品平均价格较2014年仅下跌15%，跌幅显着低于行业平均水平。 非主营业务改善明显。2015年，公司仅财务费用和营业外收支的改善便较2014年大幅降低7160.89万元。 健康的财务报表为公司未来估值提供支撑。公司现金流充足；同时，公司的资产负债率低，只有31.91%，在所有钢厂里面几乎是最低的。健康的财务报表为公司未来估值提供了支撑。 公司估值显着偏低。公司目前PB为1.37，仅仅略高于普钢行业的平均PB，远远低于特钢行业的平均PB。公司2015年EPS为0.602元，对应PE为17.7倍，在大部分普钢企业的PE都已经为负数的大背景下，实属难能可贵。即使与同类型的特钢企业相比，公司无论是PE还是PB也都是最低，公司估值显着偏低。 预计公司2016-2018年EPS分别为0.69元，0.76元．0.85元，维持公司“增持”评级。 风险提示：钢价持续下行风险；新产线投产进度不及预期风险