标题：非银金融行业周报(2016.03.21)：券商板块业绩迎来短周期回升 或催化行情演绎
发布日期：2016-03-21 14:44:03
内容： 行业表现：上周非银金融行业上涨7.29%，29 个一级行业分类中排名第21；与沪深300 指数相比，实现2.2%相对收益，跑赢沪深300 指数；板块方面，券商和多元金融板块再次表现出较好弹性，领涨非银金融行业，保险板块落后非银金融行业指数。 证券行业：（1）短周期业绩回升。1 月业绩低点已在身后，随着市场交易量和指数的回升，预计券商3 月份业绩将环比增长60%以上，延续2 月份以来的环比高增长态势，短周期业绩回升有望成为券商板块估值回升的催化。（2）估值具有投资价值。自去年指数回调以来，券商板块调整充分，估值先于股指回落到历史低位（行业P/B 2 倍，大券商1.5倍），已充分反映今年业绩下滑的悲观预期，并且上市券商股东纷纷采取回购或增持措施，中长期布局价值凸显，维持行业“推荐”评级。（3）推荐标的：中小券商中，我们首推宝硕股份（600155），公司拟通过资产重组注入华创证券，若交易完成并考虑配套募资，则目前公司P/B 2x，显着低于可比券商；大券商中，建议关注估值低、业务优势显着且自营业务相对稳健的华泰证券（601688），和广发证券（000776）。 多元金融：（1）从行业角度看，我们更看好融资租赁和不良资产管理细分行业，而信托行业在整体增速下滑的过程中，我们更看好规模小、优势突出且转型积极的标的。（2）建议投资者关注加速金融布局的经纬纺机（000666）；主动管理能力突出且积极转型的安信信托（600816）；不良资产管理稀缺标的海德股份（000567）。 本周推荐组合（3月21日-3月25日）：宝硕股份（600155），华泰证券（601688），安信信托（600816），海德股份（000567）。风险提示：证券市场驱动力出现超预期下降；政策监管趋严限制券商业务发展；金融租赁、信托行业增 速不达预期。
发布日期：2016-03-21 14:44:03
内容： 行业表现：上周非银金融行业上涨7.29%，29 个一级行业分类中排名第21；与沪深300 指数相比，实现2.2%相对收益，跑赢沪深300 指数；板块方面，券商和多元金融板块再次表现出较好弹性，领涨非银金融行业，保险板块落后非银金融行业指数。 证券行业：（1）短周期业绩回升。1 月业绩低点已在身后，随着市场交易量和指数的回升，预计券商3 月份业绩将环比增长60%以上，延续2 月份以来的环比高增长态势，短周期业绩回升有望成为券商板块估值回升的催化。（2）估值具有投资价值。自去年指数回调以来，券商板块调整充分，估值先于股指回落到历史低位（行业P/B 2 倍，大券商1.5倍），已充分反映今年业绩下滑的悲观预期，并且上市券商股东纷纷采取回购或增持措施，中长期布局价值凸显，维持行业“推荐”评级。（3）推荐标的：中小券商中，我们首推宝硕股份（600155），公司拟通过资产重组注入华创证券，若交易完成并考虑配套募资，则目前公司P/B 2x，显着低于可比券商；大券商中，建议关注估值低、业务优势显着且自营业务相对稳健的华泰证券（601688），和广发证券（000776）。 多元金融：（1）从行业角度看，我们更看好融资租赁和不良资产管理细分行业，而信托行业在整体增速下滑的过程中，我们更看好规模小、优势突出且转型积极的标的。（2）建议投资者关注加速金融布局的经纬纺机（000666）；主动管理能力突出且积极转型的安信信托（600816）；不良资产管理稀缺标的海德股份（000567）。 本周推荐组合（3月21日-3月25日）：宝硕股份（600155），华泰证券（601688），安信信托（600816），海德股份（000567）。风险提示：证券市场驱动力出现超预期下降；政策监管趋严限制券商业务发展；金融租赁、信托行业增 速不达预期。
