标题：风帆股份(600482)重组获通过 业务添新花
来源：国泰君安 作者：原丁\张润毅\方睿 发布日期：2016-03-21 14:25:17
内容： 投资要点： 风帆股份复牌即涨停，目标价54 元，空间63%。风帆股份600482在3 月18 日复牌涨停，收盘33.18 元。此次重组获得审核有条件通过，经营范围扩大并提出设立子公司议案，若重组完成后，公司将成为中国最大的动力平台，军工稀缺龙头价值凸显。维持2015-17 年EPS0.32/0.61/0.80元（重组后摊薄EPS 为0.68/0.88/1.18 元），目标价54 元，维持增持。 重大资产重组获得证监会审核通过。2016 年3 月17 日公司重大资产重组获得证监会审核有条件通过。我们认为，此次重组获得通过，审批风险进一步下降，重组进程有条不紊地推进，若重组完成后，公司作为集团旗下唯一的动力平台，稀缺龙头的投资价值越发凸显。 公司经营范围扩大，为未来业绩锦上添花。公司修改章程，经营范围扩大：锂离子电池及其材料的研究、制造、销售，并提供锂离子电池及其材料的技术服务。公司逐步把技术优势转化为市场优势，锂离子电池较铅酸电池有重量轻、容量大、寿命长、无记忆效应等优点，且不会对环境构成污染。我们认为，公司未来的业绩将受益于此次经营范围的扩大。 公司提出投资设立全资子公司议案，拟将化学动力资产注入其中。据公司公告称，提出议案：拟以自有资金设立全资子公司，公司拟将化学动力（公司主营业务）资产逐步注入拟设立的子公司。我们认为，若议案通过，该举动将会对公司长远发展和布局有一定积极影响，逐步实现从生产经营管理到股权管理的转变 风险提示：资产注入不及预期；资产重组进度低于预期。