标题：VR行业重大事项点评：索尼PS VR定价亲民 关注透镜和创新显示公司
发布日期：2016-03-17 15:06:31
内容： 评论： PS VR套装399美元起，远低于Oculus和HTC vive。PS VR定价399美元起，仅比一台PS4略贵，远低于Oculus的599美元和HTC Vive的799美元，而且Oculus和HTCVive还需自行配置一台1 000美元以上级别的PC。399美元的PS VR套装是最简易配置，不含必需配件PS Camera(索尼考虑到部分核心玩家购买PS4时已同时购买PS Camera)，但PS Camera本身也只需60美元。另外PS Move体感手柄是PS VR的可选配件，售价约300人民币，部分PS4核心玩家也已提前购买。 亲民定价有望带动出货量达千万级，望大幅超预期。首先，从PS4的保有量看，在今年1月初，索尼已宣布PS4全球累计销量达3590万台，我们预计目前已接近4000万台。再考虑到距今年10月，PS4还有7个月的销售窗口，以及未来索尼可望推出“PS4+VR”优惠套装，因此PS4累计销量预计将持续冲高。简单以年底6000万台的PS4保有量计算，20%的PS VR渗透率即意味着1200万台销量。我们认为由于PS VR生态系统完善，内容丰富，刚发售就将上市50款VR游戏，并有PS4独占游戏，因此20%的PS VR渗透率并不算激进预期，实际销量仍有超预期空间。 PS VR硬件参数与Oculus、HTC vive相当，但因透镜元件的重大差异，体验略差于Oculus。PS VR配备5.7英寸OLED屏，屏幕刷新率120Hz，高于Oculus和HTC vive的90Hz，分辨率为1920x1080，与Oculus和HTC vive的2160*1200接近，画面延迟低于18ms，也与Oculus、HTC vive相当。但受制PS4机能限制以及透镜元件的重大差异，整体体验会略差于Oculus。 核心问题：PS VR为何能定出如此低廉的价格？透镜元件有差别。我们近期反复提醒投资者注意VR透镜技术和衍生出的机会，这里再次强调。首先，PS VR的低价当然与其高出货量有关，但更值得关注的是，PS VR的透镜元件是远逊于Oculus和HTC vive的，PSVR使用了非常简化设计的透镜，而高端透镜，如微软为Oculus提供的透镜组（未实际使用），成本高达200美元。我们认为正是透镜元件的差别，让PS VR在体验和售价上与竞争对手有所区别。 看好VR透镜厂商歌尔声学：市场大，壁垒高。我们认为歌尔声学的光学能力明显遭到市场低估，目前公司是全球少数有能力设计和制造出Oculus透镜的厂商，而其中的工艺最近一年才刚刚成熟，预计未来歌尔有望占据全球VR透镜市场大部分份额。而VR透镜市场非常大，估测至少与手机镜头相当（出货量远低于，但单价远高于），强烈看好。 风险提示：VR技术路径与预期不符，VR市场需求低于预期。 投资建议：持续看好VR产业链，重点是透镜和创新型显示技术细分行业。重申我们的VR产业链投资组合：歌尔声学（透镜）、康得新（光场显示）、联创电子（透镜）、中颖电子(OLED)，另外可关注水晶光电（微投影显示）。
发布日期：2016-03-17 15:06:31
内容： 评论： PS VR套装399美元起，远低于Oculus和HTC vive。PS VR定价399美元起，仅比一台PS4略贵，远低于Oculus的599美元和HTC Vive的799美元，而且Oculus和HTCVive还需自行配置一台1 000美元以上级别的PC。399美元的PS VR套装是最简易配置，不含必需配件PS Camera(索尼考虑到部分核心玩家购买PS4时已同时购买PS Camera)，但PS Camera本身也只需60美元。另外PS Move体感手柄是PS VR的可选配件，售价约300人民币，部分PS4核心玩家也已提前购买。 亲民定价有望带动出货量达千万级，望大幅超预期。首先，从PS4的保有量看，在今年1月初，索尼已宣布PS4全球累计销量达3590万台，我们预计目前已接近4000万台。再考虑到距今年10月，PS4还有7个月的销售窗口，以及未来索尼可望推出“PS4+VR”优惠套装，因此PS4累计销量预计将持续冲高。简单以年底6000万台的PS4保有量计算，20%的PS VR渗透率即意味着1200万台销量。我们认为由于PS VR生态系统完善，内容丰富，刚发售就将上市50款VR游戏，并有PS4独占游戏，因此20%的PS VR渗透率并不算激进预期，实际销量仍有超预期空间。 PS VR硬件参数与Oculus、HTC vive相当，但因透镜元件的重大差异，体验略差于Oculus。PS VR配备5.7英寸OLED屏，屏幕刷新率120Hz，高于Oculus和HTC vive的90Hz，分辨率为1920x1080，与Oculus和HTC vive的2160*1200接近，画面延迟低于18ms，也与Oculus、HTC vive相当。但受制PS4机能限制以及透镜元件的重大差异，整体体验会略差于Oculus。 核心问题：PS VR为何能定出如此低廉的价格？透镜元件有差别。我们近期反复提醒投资者注意VR透镜技术和衍生出的机会，这里再次强调。首先，PS VR的低价当然与其高出货量有关，但更值得关注的是，PS VR的透镜元件是远逊于Oculus和HTC vive的，PSVR使用了非常简化设计的透镜，而高端透镜，如微软为Oculus提供的透镜组（未实际使用），成本高达200美元。我们认为正是透镜元件的差别，让PS VR在体验和售价上与竞争对手有所区别。 看好VR透镜厂商歌尔声学：市场大，壁垒高。我们认为歌尔声学的光学能力明显遭到市场低估，目前公司是全球少数有能力设计和制造出Oculus透镜的厂商，而其中的工艺最近一年才刚刚成熟，预计未来歌尔有望占据全球VR透镜市场大部分份额。而VR透镜市场非常大，估测至少与手机镜头相当（出货量远低于，但单价远高于），强烈看好。 风险提示：VR技术路径与预期不符，VR市场需求低于预期。 投资建议：持续看好VR产业链，重点是透镜和创新型显示技术细分行业。重申我们的VR产业链投资组合：歌尔声学（透镜）、康得新（光场显示）、联创电子（透镜）、中颖电子(OLED)，另外可关注水晶光电（微投影显示）。
