标题：华策影视入股万达影业 完善电影产业链
发布日期：2016-03-16 16:05:53
内容： 事项：华策以8463 万元收购万达影视0.53%的股权；同时对青岛万达影视增资出资1.15 亿元，完成后将持有青岛万达影视0.61%的股权。 平安观点： 投资万达影视和青岛万达影视，有利于构建电影生态体系：万达影视借助万达院线已经成为国内最大的民营电影収行公司之一，曾推出《寻龙诀》、《北京爱情故事》等卖座电影；青岛万达影视收购了美国传奇影业，主要从事国际电影资源整合，传奇影业在16 年将推出《魔兽》、《蝙蝠侠》、《长城》等影片，此次合作将有助于华策与万达旗下的其他企业联合构筑了"策划-投拍-宣収-放映-影迷"强大商业生态系统。 电影布局突破，16 年有望开始贡献利润：公司16 年将推出《微微一笑很倾城》、《翻译官》、《我爱喵星人》、《反贪风暴2》、《此间的少年》、《魔女的童话》、《大唐玄奘》、《平安岛》、《神秘家族》、《绣昡刀修罗战场》、《一路顺风》等电影，其中《微微一笑很倾城》已经杀青，不断磨合的团队和精心的布局有望为公司16 年的电影利润添上浓墨重彩的一笔。 投资建议：预计公司16-17 年会有6.53、8.81 亿利润，目前股价对应16年40 倍PE。成长股目前正处于从杀估值到杀EPS 的阶段，华策作为白马型成长股，EPS 估值保守，流动性好，预计在投资万达影视等催化下，有望爆収，我们维持"强烈推荐"评级。 风险提示：行业增长低于预期。