标题：家电行业2016年春季策略报告：成长所在 家电的泛媒介时代
发布日期：2016-03-10 12:45:23
内容： 1、公司的成长性分析框架 家电行业的盈利成长性主要来源于：产品的普及、消费升级和生产效率的不断提升。 家电公司的盈利成长性主要来源于：市场份额的不断提升、产品／服务的多元化。 家电子行业的成长性评分中，黑电、厨电、小家电最值得保持长期关注。 多元化包含产品多元化和服务多元化两层意义。 家电行业继续成长的大方向是“泛媒介化”，包括：“客厅经济”和“智能家居”，以及资源平台化。 2、家电行业2016年的基本面展望：好于2015年 利好因子之一：商品房成交量持续回暖： 利好因子之二：地方政府对高能效家电产品有进行较大面积补贴的端倪； 利好因子之三：“客厅经济”的广告业务逐步成熟； 一个已经逐步显现的趋势：大家电需求正在呈现趋势性的复苏。 3、空调库存跟踪分析：库存正在被消化，但仍有约3000万台在库 一个明确的好信号：空调行业的渠道库存正在进入一个稳健的去化“形态”中。 4、投资策略：把握真成长 2016年的投资更重视去伪存真： 战略性看好的“客厅经济”一一是金子总是会发光：创维数字、海信电器、TCL集团、兆驰股份； “看得见”的内生增长：老板电器、哈尔斯、苏泊尔、小天鹅A； 基本面预期修复的机遇：青岛海尔、美的集团、华帝股份、格力电器： 转型发展的想象空间：和晶科技、亿利达、秀强股份。