标题：丰东股份2015年年报点评：传统业务发展遇困局 财税服务领域现生机
发布日期：2016-03-09 9:18:47
内容： 业绩回顾：毛利率下降制约传统业务净利润增长 2015 年公司实现营收4.34 亿，同比增长18.42%；归属于上市公司普通股东的净利润为0.34 亿元，同比增长3.38%。报告期内，营业成本的增加制约了净利润的增长，其中热处理设备、热处理加工业务两条业务线毛利率均出现下滑，导致营业收入和净利润增速的不同步。 机械工业增速减缓，催生公司战略转型 在经济下行压力持续加大的宏观经济形势下，机械工业经济增长速度持续减缓，公司传统业务所在的热处理行业受到较大影响，近年收入增长乏力，净利润呈下降趋势。公司开始战略转型，2016 年1 月发布预案拟以发行股份方式作价18 亿元收购方欣科技100%股权，制定“热处理设备制造服务业+互联网服务业”的双轨多元化发展战略。 方欣科技 – 深具卡位优势的财税云服务商 方欣科技专注于财税服务领域，依托金税三期通过智慧电子税务局抢占用户入口，基于海量用户基础，进一步推广垂直的财税SaaS 服务，随着后续推广省份的增加，财税云服务的付费用户数和收入有望继续保持较快增长，方欣科技16、17、18 年承诺利润分别为 1.2 亿、1.68 亿、2.35 亿。 未来三年盈利预测 如果重组方案顺利通过，预计公司16-18 年EPS 分别为； 0.252 元/股、0.416 元/股、0.554 元/股，16，17 与18 年利润增长率为265.35%、65.11%、33.07%,对应PE 分别为71、43.46、32.66。如果重组未获通过，对应EPS 分别为0.134 元/股、0.135 元/股、0.14 元/股。给予“谨慎增持”评级。 风险提示 资产重组未获通过的风险；财税云服务推广不达预期。
发布日期：2016-03-09 9:18:47
内容： 业绩回顾：毛利率下降制约传统业务净利润增长 2015 年公司实现营收4.34 亿，同比增长18.42%；归属于上市公司普通股东的净利润为0.34 亿元，同比增长3.38%。报告期内，营业成本的增加制约了净利润的增长，其中热处理设备、热处理加工业务两条业务线毛利率均出现下滑，导致营业收入和净利润增速的不同步。 机械工业增速减缓，催生公司战略转型 在经济下行压力持续加大的宏观经济形势下，机械工业经济增长速度持续减缓，公司传统业务所在的热处理行业受到较大影响，近年收入增长乏力，净利润呈下降趋势。公司开始战略转型，2016 年1 月发布预案拟以发行股份方式作价18 亿元收购方欣科技100%股权，制定“热处理设备制造服务业+互联网服务业”的双轨多元化发展战略。 方欣科技 – 深具卡位优势的财税云服务商 方欣科技专注于财税服务领域，依托金税三期通过智慧电子税务局抢占用户入口，基于海量用户基础，进一步推广垂直的财税SaaS 服务，随着后续推广省份的增加，财税云服务的付费用户数和收入有望继续保持较快增长，方欣科技16、17、18 年承诺利润分别为 1.2 亿、1.68 亿、2.35 亿。 未来三年盈利预测 如果重组方案顺利通过，预计公司16-18 年EPS 分别为； 0.252 元/股、0.416 元/股、0.554 元/股，16，17 与18 年利润增长率为265.35%、65.11%、33.07%,对应PE 分别为71、43.46、32.66。如果重组未获通过，对应EPS 分别为0.134 元/股、0.135 元/股、0.14 元/股。给予“谨慎增持”评级。 风险提示 资产重组未获通过的风险；财税云服务推广不达预期。
