标题：家电行业周报(2016.02.29-03.04)：房地产产业链家电推荐首选老板电器
发布日期：2016-03-08 13:25:24
内容： 本周家电板块涨幅与市场总体持平。本周申万家电行业指数和沪深300 指数均上涨6.3%，家电板块走势持平市场平均。重点公司中，惠而浦（18.4%）、浙江美大（17.3%）、青岛海尔（14.4%）领涨。 奥维云网周度数据：本周家电终端需求旺盛。本周家电销量大幅上涨，白电中空调上涨幅度达235.9%，冰箱、洗衣机也呈现不同程度上涨。具体分品类看，冰箱零售量13.5 万台，同比上升6.1%，零售额4.2 亿元，同比上升15.8%；洗衣机零售量17.0 万台，同比上升20.2%，零售额3.6 亿元，同比上升21.4%；空调零售量13.6 万台，同比上升235.9%，零售额4.6 亿元，同比上升211.1%。冰箱均价3068 元，同比上涨9.1%；洗衣机均价同比上涨1.0%至2130 元；空调均价同比下滑-7.4%至3382 元。 本周黑电线上线下销量冷热不均。线上市场销量22.5 万台，同比上涨179%；销额5.74亿元，同比上涨145%。线下也转向上涨势头，线下市场销量20.1 万台，同比上涨14%，销额6.49 亿元，同比上涨8%。 房地产对家电需求拉动存滞后性，房地产产业链首选老板电器。一线城市伴随着二手房价格的暴涨，成交量也快速上扬，2016 年1 月1 日至3 月5 日，北京、上海和深圳二手房签约套数分别为4.52 万套、2.85 万套和5.03 万套，同比分别增长85%、73%和43%。近期房地产刺激政策，直接拉动一线和部分二线城市商品房销量，三四级市场能否恢复活力尚待观察，因此，房地产产业链相关家电公司首选老板电器（002508）：仅北京、上海分公司占公司总收入超过10%，根据我们的估算老板电器在一二线城市收入占比可能在70%以上，更加受益于一二线房地产市场的复苏，房地产对家电拉动存在半年滞后期，房地产市场火热将直接带动2016 年公司收入和利润提升，目前估值安全，业绩将持续超预期。本周稳健组合中其他推荐标的包括白电龙头美的集团（000333），公司业绩将保持相对稳定的增长，公司高股息率和低估值具有良好吸引力；推荐苏泊尔（002032），公司SEB 订单和技术奖转移超预期，主营业务快速增长，产品结构提升，毛利率水平提升与费用率降低将进一步改善盈利能力，随着渠道三四线下沉，增长值得期待。 本周弹性组合推荐三花股份（002050）微通道换热器业务表现优异，全球市场潜力巨大，公司技术实力雄厚，产品溢价程度高，随着变频控制器、商用阀等产品量产，将进一步优化产品结构；推荐华意压缩（000404），冰箱新能效标准实施或将为公司带来较大的业绩弹性。
发布日期：2016-03-08 13:25:24
内容： 本周家电板块涨幅与市场总体持平。本周申万家电行业指数和沪深300 指数均上涨6.3%，家电板块走势持平市场平均。重点公司中，惠而浦（18.4%）、浙江美大（17.3%）、青岛海尔（14.4%）领涨。 奥维云网周度数据：本周家电终端需求旺盛。本周家电销量大幅上涨，白电中空调上涨幅度达235.9%，冰箱、洗衣机也呈现不同程度上涨。具体分品类看，冰箱零售量13.5 万台，同比上升6.1%，零售额4.2 亿元，同比上升15.8%；洗衣机零售量17.0 万台，同比上升20.2%，零售额3.6 亿元，同比上升21.4%；空调零售量13.6 万台，同比上升235.9%，零售额4.6 亿元，同比上升211.1%。冰箱均价3068 元，同比上涨9.1%；洗衣机均价同比上涨1.0%至2130 元；空调均价同比下滑-7.4%至3382 元。 本周黑电线上线下销量冷热不均。线上市场销量22.5 万台，同比上涨179%；销额5.74亿元，同比上涨145%。线下也转向上涨势头，线下市场销量20.1 万台，同比上涨14%，销额6.49 亿元，同比上涨8%。 房地产对家电需求拉动存滞后性，房地产产业链首选老板电器。一线城市伴随着二手房价格的暴涨，成交量也快速上扬，2016 年1 月1 日至3 月5 日，北京、上海和深圳二手房签约套数分别为4.52 万套、2.85 万套和5.03 万套，同比分别增长85%、73%和43%。近期房地产刺激政策，直接拉动一线和部分二线城市商品房销量，三四级市场能否恢复活力尚待观察，因此，房地产产业链相关家电公司首选老板电器（002508）：仅北京、上海分公司占公司总收入超过10%，根据我们的估算老板电器在一二线城市收入占比可能在70%以上，更加受益于一二线房地产市场的复苏，房地产对家电拉动存在半年滞后期，房地产市场火热将直接带动2016 年公司收入和利润提升，目前估值安全，业绩将持续超预期。本周稳健组合中其他推荐标的包括白电龙头美的集团（000333），公司业绩将保持相对稳定的增长，公司高股息率和低估值具有良好吸引力；推荐苏泊尔（002032），公司SEB 订单和技术奖转移超预期，主营业务快速增长，产品结构提升，毛利率水平提升与费用率降低将进一步改善盈利能力，随着渠道三四线下沉，增长值得期待。 本周弹性组合推荐三花股份（002050）微通道换热器业务表现优异，全球市场潜力巨大，公司技术实力雄厚，产品溢价程度高，随着变频控制器、商用阀等产品量产，将进一步优化产品结构；推荐华意压缩（000404），冰箱新能效标准实施或将为公司带来较大的业绩弹性。
