标题：电力设备及新能源行业重大事项点评：配额制呼之欲出 新能源开启全面增长时代
发布日期：2016-03-04 15:37:43
内容： 事项： 《指导意见》明确可再生能源比重目标。2016 年3 月3 日，国家能源局正式发布了《国家能源局关于建立可再生能源开发利用目标引导制度的指导意见》，在指导意见中明确提出要研究完善促进可再生能源开发利用的体制机制，根据资源和消费情况制定整体和分省（区、市）能源消费总量中的可再生能源比重目标和全社会用电量中的非水电可再生能源电量比重指标，建立可再生能源电力绿色证书交易机制。评论： 要实现9%的比重目标，意味着十三五期间我国可再能源装机复合增速要达到20%。我们假定十三五期间电力消费保持较低的增速，维持与2016年同等水准，预计到2020 年我国全社会用电需求量较2015 年增长约7.7%，即5.98 万亿千瓦时。若要在达到9%的目标，可再生能源发电量预计将达到5382 亿千瓦时，未来五年可再生能源发电量的增速至少在达到8.1%以上。考虑到光伏、风电的发电小时数仅为水电和火电平均发电小时数的40%不到，简单测算，未来五年风电、光伏等可再生能源装机增速至少要达到20%以上。 配额制呼之欲出，可再生能源将迎来发展大机遇。在配额制和减碳目标的推动下，考虑技术进步、成本下降，光伏和风电等新能源或将逐步实现平价上网，新能源装机的微观激励机制也将强化，预计政策目标和行业技术进步可支撑光新能源新增装机在未来15 年保持较高的水平。光热发电、储能、海上风电等新兴技术也有望获得突破性的应用。 可再生能源绿色证书制度推进将为碳交易市场奠定基础。国内碳排放交易已经在北京等7 个地区试点，我国拟在2017 年建立全国性的碳交易市场，按照中国二氧化碳排放量全球占比与目前全球碳交易市场规模推算，国内碳交易市场规模或超过2000 亿元，潜力巨大。 可再生能源配额指标将强化新能源板块长期投资逻辑。可再生能源比重指标的推出是对2020/2030 碳减排目标的进一步落地。一方面将有助于能源结构调整，减少碳排放，另一方面有将长期利好新能源发电领域的长期发展。新能源发电和碳交易及等各子板块产业链都将享受到政策红利及需求的快速扩张，长期景气向好趋势明确。 风险因素：可再生能源比重指标政策或进度低于预期或执行力度低于预期；可再生能源绿色证书制度不完善，市场化交易推进缓慢等。 投资策略：可再生能源比重指标推出将长期利好新能源发电和碳交易市场。建议关注三条主线，风电光伏等主力新能源发电产业链建议关注龙头企业和技术领先企业，我们重点推荐金风科技、天顺风能和隆基股份；光热、储能、海上风电等新兴可再生能源领域建议关注：首航节能和阳光电源；碳交易领域重点推荐置信电气。