标题：非银金融行业周报(2016.02.29)：成交额连续两周回升 看好券商和多元金融
发布日期：2016-03-01 9:54:24
内容： 投资要点： 行业表现：上周非银金融行业指数下跌4.4%，29个一级行业分类中排名第10；与沪深300指数相比，相对收益为-0.95%，略微跑输大盘；板块方面，在市场回调的带动下，券商板块和多元金融板块回调幅度较大，两个细分板块表现出较强的弹性，保险板块跌幅较少。 证券行业：（1）年后两周股市成交额持续回升，体现出市场风险偏好提升。年后高层频繁表态将维稳经济和汇率，同时3 月前后往往是政策出台密集期，我们认为市场止跌筑底概率较大，市场成交量和两融余额有望持续向好。（2）1 月份券商自营亏损严重，使得1 月份业绩基点较低，我们预计2 月份上市券商业绩微幅上升概率较大。（3）目前券商板块P/B1.8倍，大券商P/B 在1.3-1.5倍，处于历史低位，市场回暖将有助于板块估值回升。而从中长期看，直接融资占比提升是我国金融改革和发展的大趋势，2016年多项资本市场改革政策有望落地，行业长期发展向好趋势不改，板块目前位置投资价值凸显，建议中长期投资者分批布局，维持行业"推荐"评级。（3）推荐标的：中小券商中，我们首推宝硕股份（601555），公司拟通过资产重组注入华创证券，若交易完成并考虑配套募资，则目前公司P/B 1.8x，显着低于可比券商；大券商中，建议关注估值低、战略转型清晰且逐渐成效的华泰证券（601688）和广发证券（000776）。 多元金融：目前多元金融板块P/B2.8倍，P/E 26倍，处于历史低位，同时2月份出台的金融支持工业意见对创投、不良资产管理等行业形成利好，我们看好市场企稳后多元金融板块表现，维持行业"推荐"评级。标的方面，建议投资者关注加速金融业务转型且估值较低的经纬纺机（000666）和不良资产管理行业的海德股份（000567）。 本周推荐组合（2月29-3月4日）：经纬纺机（000666）、宝硕股份（600155）和海德股份（000567）。
发布日期：2016-03-01 9:54:24
内容： 投资要点： 行业表现：上周非银金融行业指数下跌4.4%，29个一级行业分类中排名第10；与沪深300指数相比，相对收益为-0.95%，略微跑输大盘；板块方面，在市场回调的带动下，券商板块和多元金融板块回调幅度较大，两个细分板块表现出较强的弹性，保险板块跌幅较少。 证券行业：（1）年后两周股市成交额持续回升，体现出市场风险偏好提升。年后高层频繁表态将维稳经济和汇率，同时3 月前后往往是政策出台密集期，我们认为市场止跌筑底概率较大，市场成交量和两融余额有望持续向好。（2）1 月份券商自营亏损严重，使得1 月份业绩基点较低，我们预计2 月份上市券商业绩微幅上升概率较大。（3）目前券商板块P/B1.8倍，大券商P/B 在1.3-1.5倍，处于历史低位，市场回暖将有助于板块估值回升。而从中长期看，直接融资占比提升是我国金融改革和发展的大趋势，2016年多项资本市场改革政策有望落地，行业长期发展向好趋势不改，板块目前位置投资价值凸显，建议中长期投资者分批布局，维持行业"推荐"评级。（3）推荐标的：中小券商中，我们首推宝硕股份（601555），公司拟通过资产重组注入华创证券，若交易完成并考虑配套募资，则目前公司P/B 1.8x，显着低于可比券商；大券商中，建议关注估值低、战略转型清晰且逐渐成效的华泰证券（601688）和广发证券（000776）。 多元金融：目前多元金融板块P/B2.8倍，P/E 26倍，处于历史低位，同时2月份出台的金融支持工业意见对创投、不良资产管理等行业形成利好，我们看好市场企稳后多元金融板块表现，维持行业"推荐"评级。标的方面，建议投资者关注加速金融业务转型且估值较低的经纬纺机（000666）和不良资产管理行业的海德股份（000567）。 本周推荐组合（2月29-3月4日）：经纬纺机（000666）、宝硕股份（600155）和海德股份（000567）。
