标题：歌尔声学结构性转型起点 VR产品2016放量可期
发布日期：2016-02-29 15:02:10
内容： 公司公布2015年年度业绩快报：公司于2016年2月26日公布2015年业绩快报，实现营业总收入137.07亿元，比上年同期增长7.93%；实现归属上市公司股东净利润12.83亿元，比上年同期下滑22.58%。EPS为0.84元。 声学组件规格提升，16年营收双位数增长可期：公司16年声学组件规格将有所升级，防水、立体声、重低音为升级的三大重点，将推升声学组件ASP 提升10-20%。判断2016年主要客户声学组件全年需求量仅个位数增长。我们预估2016年公司声学组件营收同比增长达双位数。 公司系大陆唯一切入国际VR供应链的厂商，2016年开始放量：我们出货量采用100万台的保守估计，净利率以中值8%为参考，测算2016年新增VR业务贡献的净利润弹性约为8.6%。 结构性转型起点，给予增持评级：2016年声学组件规格有所升级预期声学组件之ASP将提升10-20%，但对主要客户之渗透率已于去年有所提升，今年继续提升之空间有限。判断今年主要客户手机全年需求量仅个位数增长，歌尔的声学组件业务，相比去年约为双位数之增长。2016年主要观察重点在于VR 产品，歌尔目前为Sony与Oculus独家供货商，是国内唯一有实质参与国际VR供应链的厂商，建议持续关注后续之发展。预估2015-2017年EPS 0.84、1.13、1.41，对应PE为31.17、23.15、18.58，维持增持评级。 风险提示：VR产业发展不及预期、汽车音响等新业务布局进展不及预期
发布日期：2016-02-29 15:02:10
内容： 公司公布2015年年度业绩快报：公司于2016年2月26日公布2015年业绩快报，实现营业总收入137.07亿元，比上年同期增长7.93%；实现归属上市公司股东净利润12.83亿元，比上年同期下滑22.58%。EPS为0.84元。 声学组件规格提升，16年营收双位数增长可期：公司16年声学组件规格将有所升级，防水、立体声、重低音为升级的三大重点，将推升声学组件ASP 提升10-20%。判断2016年主要客户声学组件全年需求量仅个位数增长。我们预估2016年公司声学组件营收同比增长达双位数。 公司系大陆唯一切入国际VR供应链的厂商，2016年开始放量：我们出货量采用100万台的保守估计，净利率以中值8%为参考，测算2016年新增VR业务贡献的净利润弹性约为8.6%。 结构性转型起点，给予增持评级：2016年声学组件规格有所升级预期声学组件之ASP将提升10-20%，但对主要客户之渗透率已于去年有所提升，今年继续提升之空间有限。判断今年主要客户手机全年需求量仅个位数增长，歌尔的声学组件业务，相比去年约为双位数之增长。2016年主要观察重点在于VR 产品，歌尔目前为Sony与Oculus独家供货商，是国内唯一有实质参与国际VR供应链的厂商，建议持续关注后续之发展。预估2015-2017年EPS 0.84、1.13、1.41，对应PE为31.17、23.15、18.58，维持增持评级。 风险提示：VR产业发展不及预期、汽车音响等新业务布局进展不及预期
