标题：家电行业周报(2016.01.18-01.22)：短期内推荐估值切换确定和安全性强的老板电器 弹性品种关注东方电热
发布日期：2016-01-26 15:21:21
内容： 本周家电板块表现强于市场总体。本周申万家电行业指数上涨0.9%，沪深 300 指数下跌-0.2%，家电板块走势强于市场平均。重点公司中，天银机电（26.5%）、东方电热（24.0%）、海立股份（16.3%）领涨，浙江美大（-6.5%）、小天鹅A（-5.6%）、美的集团（-4.6%）领跌。 12 月产业在线空调数据：空调销量持续下滑。2015 年12 月份，空调产量704 万台，同比下降21.8%，销量598 万台，同比下降26.5%，内销285 万台，同比下降42.3%，降幅进一步加大；2015 年全年累计产销量分别为1.038 亿台、1.066 亿台，同比分别下降11.6%和8.2%。公司层面数据看：12 月份，格力销售235 万台，同比下降28.7%，内销170 万台，同比下降36%，全年累计销售3620 万台，同比下降7.8%；美的销售115 万台，同比下降44.4%，内销45 万台，同比下降67.2%，全年累计销售2712 万台，同比下降6.8%；12 月份海尔销售43 万台，同比下降13%，内销27 万台，同比下降19.3%，全年累计销售754 万台，同比下降13.3%。 奥维云网周度数据：本周家电终端需求呈现回暖态势，白电品类中空调表现较为亮眼，洗衣机维持低速增长。具体分品类看，冰箱零售量12 万台，同比增长9%，零售额4.0 亿元，同比增长5.2%；洗衣机零售量16.3 万台，同比增长1.7%，零售额3.6亿元，同比下滑-0.8%；空调零售量8.3 万台，同比增长13.1%，零售额3.1 亿元，同比增长9.3%。冰箱均价3343元，同比下滑3.5%；洗衣机均价同比下滑2.4%至2196 元，空调均价同比下滑3.4%至3725 元。 本周黑电线上销量涨幅大。线上市场销量33.4 万台，同比增长91%；销额8.23 亿元，同比增长63%。线下市场销量33.7 万台，同比增长18%，销额11.43 亿元，同比增长8%。 关注市场风格切换，推荐家电中成长性较高的蓝筹股。产业在线数据显示，12 月份空调行业出货量进一步下滑，去库存化进一步加速，为2016 年轻装上阵做好充分准备，目前空调库存虽仍有压力，但6 月份去库存化结束的可能性较大，需要重点关注2 月底和5月底行业库存变化情况，若出现积极改善信号，可提前布局。目前阶段可积极布局2015年业绩超预期可能性较大的老板电器（002508），渠道下沉和多品类发力有望在2016继续保持高增速；关注整合加速、业绩有望释放的惠而浦（600983）；同时积极关注弹性较大的东方电热（300217）、银河电子（002519）。