标题：轻工制造行业周报(2016.01.04-01.10)：控制风险 布局超跌轻工白马
发布日期：2016-01-12 12:34:39
内容： 市场表现。板块上周跑输大盘5.33pcts：CS轻工（-15.23%）VS沪深300（-9.90%）/中小板（-14.22%）/创业板（-17.14%）；造纸涨幅前五：凯恩股份（1.02%）/博汇纸业（-0.22%）/青山纸业（-5.82%）/山鹰纸业（-6.05%）/晨鸣纸业（-9.19%）；其它轻工：群兴玩具（0.91%）/劲嘉股份（-5.40%）/康耐特（-6.32%）/永新股份（-6.82%）/界龙实业（-6.96%）。 本周观点。近期受系统性风险影响（人民币快速贬值、减持预期及熔断制度的"磁吸效应"等），轻工板块整体回调较深，优质龙头个股遭遇非理性杀跌，现价值洼地。目前轻工行业基本面保持平稳运行，而熔断机制暂停后板块流动性风险得以化解，可逐步买入遭错杀的龙头白马，从估值水平及未来成长性预期的维度衡量均为难得的布局良机。中长期看，2016年是传统"轻工制造商"向"现代综合服务商"转型加速与落地的关键年，我们判断能持续获得市场青睐的转型主线，其涉及的新兴领域政策预期强且政策红利能持续落地，供给可转化为需求且市场空间足够大。据此我们看好票证（发/彩票）无纸化、大体育等转型主线。个股方面，当前可配置美克家居/东港股份/奥瑞金/索菲亚/齐峰新材等。近期人民币持续贬值，出口导向型企业或受益，关注喜临门/浙江永强等交易性机会。 行业跟踪。2015年前11月家具行业销售收入/利润总额分为7062.7/424.8亿元，同比增长9.8%/15.7%；行业毛利率/期间费用率分为14.98%/8.71%。纸种价格维稳，箱板纸/瓦楞纸价格周环比上升0.46%/0.74%，市场整体表现稳定，包装用纸表现较优，纸厂接单饱满，出货通畅，库存水平不高。木浆价格继续走低，废纸价格低位企稳；木浆价格周环比/月环比/同比下降0.34%/0.28%/4.43%；外盘市场低位企稳，人民币兑美元汇率延续跌势，加重了纸厂的原料成本，美废/日废/欧废价格周环比变化-2.78%/0.03%/0.00%。 行业要闻。1）民政部最新数据显示：截至2015年底，福彩销售额超过1800亿元；2016年将探索互联网销售彩票工作，改进彩票公益金的使用管理，提升福彩的社会形象。2）1月8号上午，北京市个体户陈巍先生使用手机开出了全国第一张增值税电子普通发票，标志着北京市国家税务局使用移动终端（手机）开具增值税电子普通发票试点成功。3）CES2016上，LG智能家居携手谷歌，谷歌产品管理副总裁Gayathri Rajan也前来为LG的发布会捧场。她展示了家庭的未来，认为智能终端应该是"终端+联接+网络云平台"，而且要智能、简单、安全。4）截至12月31日24时，中国体育彩票2015年销售额达1664亿元，比前一年减少100亿元，同比下降5.7%，筹集体彩公益金415亿元。 风险因素。1.宏观经济增速放缓风险；2.人民币汇率波动风险；3.互联网等新商业模式冲击风险；4.小市值潜在的流动性风险等。
发布日期：2016-01-12 12:34:39
内容： 市场表现。板块上周跑输大盘5.33pcts：CS轻工（-15.23%）VS沪深300（-9.90%）/中小板（-14.22%）/创业板（-17.14%）；造纸涨幅前五：凯恩股份（1.02%）/博汇纸业（-0.22%）/青山纸业（-5.82%）/山鹰纸业（-6.05%）/晨鸣纸业（-9.19%）；其它轻工：群兴玩具（0.91%）/劲嘉股份（-5.40%）/康耐特（-6.32%）/永新股份（-6.82%）/界龙实业（-6.96%）。 本周观点。近期受系统性风险影响（人民币快速贬值、减持预期及熔断制度的"磁吸效应"等），轻工板块整体回调较深，优质龙头个股遭遇非理性杀跌，现价值洼地。目前轻工行业基本面保持平稳运行，而熔断机制暂停后板块流动性风险得以化解，可逐步买入遭错杀的龙头白马，从估值水平及未来成长性预期的维度衡量均为难得的布局良机。中长期看，2016年是传统"轻工制造商"向"现代综合服务商"转型加速与落地的关键年，我们判断能持续获得市场青睐的转型主线，其涉及的新兴领域政策预期强且政策红利能持续落地，供给可转化为需求且市场空间足够大。据此我们看好票证（发/彩票）无纸化、大体育等转型主线。个股方面，当前可配置美克家居/东港股份/奥瑞金/索菲亚/齐峰新材等。近期人民币持续贬值，出口导向型企业或受益，关注喜临门/浙江永强等交易性机会。 行业跟踪。2015年前11月家具行业销售收入/利润总额分为7062.7/424.8亿元，同比增长9.8%/15.7%；行业毛利率/期间费用率分为14.98%/8.71%。纸种价格维稳，箱板纸/瓦楞纸价格周环比上升0.46%/0.74%，市场整体表现稳定，包装用纸表现较优，纸厂接单饱满，出货通畅，库存水平不高。木浆价格继续走低，废纸价格低位企稳；木浆价格周环比/月环比/同比下降0.34%/0.28%/4.43%；外盘市场低位企稳，人民币兑美元汇率延续跌势，加重了纸厂的原料成本，美废/日废/欧废价格周环比变化-2.78%/0.03%/0.00%。 行业要闻。1）民政部最新数据显示：截至2015年底，福彩销售额超过1800亿元；2016年将探索互联网销售彩票工作，改进彩票公益金的使用管理，提升福彩的社会形象。2）1月8号上午，北京市个体户陈巍先生使用手机开出了全国第一张增值税电子普通发票，标志着北京市国家税务局使用移动终端（手机）开具增值税电子普通发票试点成功。3）CES2016上，LG智能家居携手谷歌，谷歌产品管理副总裁Gayathri Rajan也前来为LG的发布会捧场。她展示了家庭的未来，认为智能终端应该是"终端+联接+网络云平台"，而且要智能、简单、安全。4）截至12月31日24时，中国体育彩票2015年销售额达1664亿元，比前一年减少100亿元，同比下降5.7%，筹集体彩公益金415亿元。 风险因素。1.宏观经济增速放缓风险；2.人民币汇率波动风险；3.互联网等新商业模式冲击风险；4.小市值潜在的流动性风险等。
