标题：煤炭行业周报(2015年第50期)：秦港库存再创新低 板块反弹有望延续
发布日期：2016-01-05 8:18:53
内容： 板块走势回顾：板块下跌，跑赢沪深300指数0.4pct。中信煤炭一级行业指数较前周下跌2.40%，板块跑赢沪深300指数0.4pct。当周表现居前的5只股票为靖远煤电（6.78%），神火股份（5.29%），郑州煤电（3.84%），兰花科创（1.77%），开滦股份（0.72%）。动力煤期货TC1601报收310元（较前周-2.33%），焦煤期货JM1601报收619元（较前周+0.9%）。 秦港煤价继续回暖，库存再创新低。上周秦港5800/5500/4500大卡动力煤价格分别上涨5/5/2元至400/366/286元/吨，日均调入量52万吨（环比-6.34%），吞吐量62万吨（环比+3.67%），锚地船舶数量51艘（环比-7.46%），库存为329.68万吨（较前周-61.32万吨），再创新低，广州港库存142.43万吨（较前周+6.65万吨）。内/外贸煤价差环比继续收窄10.47%至29.25元/吨。12月底国际油/煤价格比为2.98（较前周+13.96pct）。产地方面，山西晋城及阳泉地区无烟末煤价格出现下滑，降幅3%~4%。上周沿海六大电厂日均耗煤62.47万吨（环比+1.13%），日均库存1158.47万吨（环比+0.12%）。山西地区焦炭价格再度下跌2%。主要钢铁产品价格普涨，库存涨跌互现。山西及山东地区尿素出厂价下滑1%~6%。国内煤炭海运费价格大幅下跌，降幅扩大至9%~13%。 上周行业要闻回顾及简评。国家能源局局长努尔·白克力在全国能源工作会上部署2016年能源重点工作，指出要严格控制煤炭新增产能，原则上，从2016年起3年内暂停新建煤矿项目审批；加快淘汰落后产能，2016年力争关闭落后煤矿1000处以上，合计产能6000万吨。 煤价走势判断：短期动力煤及焦煤价格价以稳为主。目前北方港口库存屡创新低，下游短期需求有所好转，加之年底煤电谈判序幕开启，预计短期动力煤价以稳为主。焦煤企业年底开工率下滑明显，供给相对收紧，加之焦化企业库存较低，年底补库积极性上升，双重因素影响下预计春节前焦煤价格可获得一定支撑。 行业风险：经济增速再度放缓，煤炭需求受压；节能减排力度加强等。 投资策略：多因素催化板块反弹有望延续。前期板块利空预期出尽，政府提出将以部分降价金额支持地方煤企淘汰落后产能中人员安置问题，助力行业去产能加速。叠加煤矿退出机制政策建议初稿出台预期以及央企改革预期等多重因素催化，板块继续反弹概率较大。个股建议关注山煤国际、靖远煤电，央企改革预期请关注中国神华、中煤能源。