标题：化工：2016年聚焦农化和新材料板块 关注涨价高弹性品种
发布日期：2016-01-04 11:34:14
内容： 行业近况 上周基础化工板块下跌2.4%，沪深300 指数下跌2.8%，跑赢0.4个百分点，涨幅居于所有板块第18 位。涨幅居前：天晟新材、新宙邦、*ST 金化、国瓷材料、德联集团等；跌幅居前：同大股份、*ST 川化、辉隆股份、国光股份、三力士等。 上周基础化工板块动态市盈率下行。基础化工（中信）板块P/E（2015E）为42.21x，P/E（2016E）为30.34x。基础化工板块与沪深300 的估值之比为5.79，高于一年来的均值5.27。 上周Brent 原油价格跌1.61%，WTI 原油跌2.78%。国内化工品种涨幅居前的有维生素B5（+8.33%）、环氧树脂（+7.28%）、碳酸锂（+2.91%）、苏氨酸（+2.13%）、甲苯（+1.96%）。 评论 2016 年中央一号文件有望继续聚焦农业现代化，“十三五”期间国家将继续大力投入“三农”工作，农化板块将面临新的发展机遇。我们认为，农化产品结构优化升级、农资电商快速发展、传统和现代农业服务相融合、土地流转对创新业务模式的推动将是2016 年农化板块值得继续重点关注的主题。我们持续推荐新洋丰、金正大、司尔特、鸿达兴业，建议关注诺普信、辉丰股份、新都化工、芭田股份、史丹利、新安股份、新奥股份。 新材料是国家“十三五”发展重点方向。1）电子材料：芯片国产化加速带动上游电子化学品需求爆发，高端电子材料进口替代空间巨大。重点推荐和关注：芯片制造材料：上海新阳、巨化股份、南大光电等；LCD 材料：永太科技、新纶科技、康得新等；PCB材料：飞凯材料、光华科技、强力新材、濮阳惠成等。2）锂电池材料：政策频出明确行业发展方向，继续长期看好龙头公司，推荐沧州明珠、新宙邦，关注国轩高科。3）碳纤维、3D 打印、石墨烯等新材料行业迎来发展机遇期。建议关注碳纤维相关公司，如康得新、精功科技、金发科技、和邦生物、海源机械、楚江新材、申达股份等；石墨烯相关公司，如方大炭素、南风化工、康得新等；3D 打印材料相关公司，如宏昌电子、银禧科技、浙江众成、国瓷材料等。 关注涨价高弹性品种。1）钛白粉：钛白粉国际巨头提价，供给侧改革国内行情有望回暖。建议关注佰利联、安纳达、中核钛白、金浦钛业。2）受益落后产能淘汰且下游需求适当增加的传统化工子行业PVC 和化纤。3）油价底部回升，PTA 弹性最大有望受益。推荐鸿达兴业，建议关注桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、华峰氨纶、泰和新材等。 风险 估值中枢下移的系统风险，政策推行力度不及预期。
发布日期：2016-01-04 11:34:14
内容： 行业近况 上周基础化工板块下跌2.4%，沪深300 指数下跌2.8%，跑赢0.4个百分点，涨幅居于所有板块第18 位。涨幅居前：天晟新材、新宙邦、*ST 金化、国瓷材料、德联集团等；跌幅居前：同大股份、*ST 川化、辉隆股份、国光股份、三力士等。 上周基础化工板块动态市盈率下行。基础化工（中信）板块P/E（2015E）为42.21x，P/E（2016E）为30.34x。基础化工板块与沪深300 的估值之比为5.79，高于一年来的均值5.27。 上周Brent 原油价格跌1.61%，WTI 原油跌2.78%。国内化工品种涨幅居前的有维生素B5（+8.33%）、环氧树脂（+7.28%）、碳酸锂（+2.91%）、苏氨酸（+2.13%）、甲苯（+1.96%）。 评论 2016 年中央一号文件有望继续聚焦农业现代化，“十三五”期间国家将继续大力投入“三农”工作，农化板块将面临新的发展机遇。我们认为，农化产品结构优化升级、农资电商快速发展、传统和现代农业服务相融合、土地流转对创新业务模式的推动将是2016 年农化板块值得继续重点关注的主题。我们持续推荐新洋丰、金正大、司尔特、鸿达兴业，建议关注诺普信、辉丰股份、新都化工、芭田股份、史丹利、新安股份、新奥股份。 新材料是国家“十三五”发展重点方向。1）电子材料：芯片国产化加速带动上游电子化学品需求爆发，高端电子材料进口替代空间巨大。重点推荐和关注：芯片制造材料：上海新阳、巨化股份、南大光电等；LCD 材料：永太科技、新纶科技、康得新等；PCB材料：飞凯材料、光华科技、强力新材、濮阳惠成等。2）锂电池材料：政策频出明确行业发展方向，继续长期看好龙头公司，推荐沧州明珠、新宙邦，关注国轩高科。3）碳纤维、3D 打印、石墨烯等新材料行业迎来发展机遇期。建议关注碳纤维相关公司，如康得新、精功科技、金发科技、和邦生物、海源机械、楚江新材、申达股份等；石墨烯相关公司，如方大炭素、南风化工、康得新等；3D 打印材料相关公司，如宏昌电子、银禧科技、浙江众成、国瓷材料等。 关注涨价高弹性品种。1）钛白粉：钛白粉国际巨头提价，供给侧改革国内行情有望回暖。建议关注佰利联、安纳达、中核钛白、金浦钛业。2）受益落后产能淘汰且下游需求适当增加的传统化工子行业PVC 和化纤。3）油价底部回升，PTA 弹性最大有望受益。推荐鸿达兴业，建议关注桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、华峰氨纶、泰和新材等。 风险 估值中枢下移的系统风险，政策推行力度不及预期。
