标题：环保与公用事业行业周报(2015.12.07-12.13)：全球气候协议出炉 售电改革试点获批
发布日期：2015-12-15 13:54:14
内容： 本周环保观点 ：本周环保板块下跌2.5%。主要动态：巴黎气候变化大会通过全球气候新协议。巴黎协议倒逼我国调整能源结构以及碳市场发展；能源结构调整及碳交易等主题均将受益。推荐中电远达、雪迪龙、清新环境、凯迪生态、长青集团、盛运环保，受益标的包括深圳能源； 本周电力等公用事业观点：上周电力板块下跌3.9%。主要动态：发改委批复重庆、广东开展售电侧改革试点，在配套文件出台之后，售电侧改革专项试点随即推开，电改落地呈现提速之势。维持行业“增持”评级，推荐国投电力、黔源电力、国电电力、华能国际、赣能股份、金山股份、宝新能源、文山电力等，相关受益标的包括：长江电力、川投能源、桂冠电力等； 环保：巴黎气候变化大会通过全球气候新协议。有别于之前谈判成果的是，新协议具备了法律效力（协议由所有缔约方通过且具有法律效力；此前唯一一份具有法律效力的减排文件《京都议定书》并未获得所有缔约方的通过）、明确了资金数目（把之前1000 亿美元/年的资金目标作为下限，并将提供资金的时间范围由2020 年之前延展到2025 年）。我国在此轮减排谈判中的地位举足轻重（《京都议定书》由于排放量第一的美国拒绝参加而困难重重；如今我国排放占比超过美国，若我国签署协议、巴黎协议将大概率生效）。巴黎协议将倒逼我国调整能源结构以及碳市场发展，能源结构调整及碳交易等主题均将受益； 电力：发改委批复重庆、广东开展售电侧改革试点，电改落地加速。重庆市、广东省相关水电、地方性电网及优质火电企业将受益，相关标的包括：三峡水利、涪陵电力、宝新能源、粤电力A、广州发展等。未来2-3 年将是电力体制改革逐步落实、电力行业利益分配格局由量变到质变的关键时期。电企逐步走向竞争，水电前期可减少弃水，中期将提升平均电价水平；火电在改革初期将经历行业性阵痛，待交易市场逐步扩大、买卖两方均优化后，市场出现新的合理平衡之后、则可见到回暖；地方小电网企业受益逻辑更加明确，还要看实际操作空间。
发布日期：2015-12-15 13:54:14
内容： 本周环保观点 ：本周环保板块下跌2.5%。主要动态：巴黎气候变化大会通过全球气候新协议。巴黎协议倒逼我国调整能源结构以及碳市场发展；能源结构调整及碳交易等主题均将受益。推荐中电远达、雪迪龙、清新环境、凯迪生态、长青集团、盛运环保，受益标的包括深圳能源； 本周电力等公用事业观点：上周电力板块下跌3.9%。主要动态：发改委批复重庆、广东开展售电侧改革试点，在配套文件出台之后，售电侧改革专项试点随即推开，电改落地呈现提速之势。维持行业“增持”评级，推荐国投电力、黔源电力、国电电力、华能国际、赣能股份、金山股份、宝新能源、文山电力等，相关受益标的包括：长江电力、川投能源、桂冠电力等； 环保：巴黎气候变化大会通过全球气候新协议。有别于之前谈判成果的是，新协议具备了法律效力（协议由所有缔约方通过且具有法律效力；此前唯一一份具有法律效力的减排文件《京都议定书》并未获得所有缔约方的通过）、明确了资金数目（把之前1000 亿美元/年的资金目标作为下限，并将提供资金的时间范围由2020 年之前延展到2025 年）。我国在此轮减排谈判中的地位举足轻重（《京都议定书》由于排放量第一的美国拒绝参加而困难重重；如今我国排放占比超过美国，若我国签署协议、巴黎协议将大概率生效）。巴黎协议将倒逼我国调整能源结构以及碳市场发展，能源结构调整及碳交易等主题均将受益； 电力：发改委批复重庆、广东开展售电侧改革试点，电改落地加速。重庆市、广东省相关水电、地方性电网及优质火电企业将受益，相关标的包括：三峡水利、涪陵电力、宝新能源、粤电力A、广州发展等。未来2-3 年将是电力体制改革逐步落实、电力行业利益分配格局由量变到质变的关键时期。电企逐步走向竞争，水电前期可减少弃水，中期将提升平均电价水平；火电在改革初期将经历行业性阵痛，待交易市场逐步扩大、买卖两方均优化后，市场出现新的合理平衡之后、则可见到回暖；地方小电网企业受益逻辑更加明确，还要看实际操作空间。
