标题：汽车行业2016年度投资策略：“智能驾驭 电动未来”第三期
发布日期：2015-12-07 14:37:36
内容： 行业增速放缓为常态。 2015年1-10月汽车行业增速1.5%，其中乘用车增长3.8%，商用车下降10%。细分领域里面重卡为重灾区，SUV仍然快速增长。预计2016年行业增速依然会低于5%。零部件企业转型以及国企改革16年需重点关注。 低碳化-发展趋势。 2020年整车企业排放将执行5L/100公里标准，推动电动化及轻量化为企业应对主要手段。新能源汽车作为国家汽车产业战略发展方向，在政策推动下，2015年销量预计超过25万辆，2016年预计超过50万辆，仍然在快速成长阶段。从投资逻辑看将从2015年销量驱动转向2016年行业企业盈利驱动。 智能化-发展方向。 智能化是智慧交通实现基础，将推动汽车电子快速发展，特别在BMS、主动安全及ADAS等方面；也会推动车联网加速发展，特别是在新能源汽车领域。 互联网对行业影响加剧。 虽然互联网开始在生产销售环节开始影响行业，但目前看影响最大环节还是在售后市场。经过两年的培育以及国家政策的持续推动，2016年后市场企业有望从之前大量资金投入开始进入到盈利的阶段。 投资策略及风险提示：低碳化及智能化为重点 低碳化继续推荐产业链环节龙头企业，同时行业快速发展也会推高碳酸锂以及钴等原材料价格，关注江淮汽车；智能化推荐车联网入口兴民钢圈、汽车电子均胜电子、星宇股份等；后市场推荐金固股份、隆基机械；企业转型推荐宗申动力，关注亚太股份；国企改革建议重点关注一汽集团、上汽集团。 风险提示：宏观经济增速低于预期，政府政策执行力度不够。